2017年年报及2018年一季报点评：业绩平稳增长，板块内部分化｜国元证券A股策略报告

报告摘要

本报告基于A股2017年年报及2018年一季报数据，深入剖析业绩分化与增长动力。核心发现：全部A股18Q1收入增速11.2%、净利润增速14.4%，较17Q4有所下滑；主板与中小板业绩平稳回落，创业板扣非后增速仍承压。ROE维持高位但上升空间有限，净利率为主要驱动力，需警惕PPI回落对毛利率的侵蚀。适合投资者、基金经理、策略研究员等关注市场结构性机会与风险。

📋 报告目录

1. 投资要点
2. 板块业绩分析
3. ROE杜邦分解
4. 利润构成与行业传导