聚焦【宏观快评】2026年1月金融数据点评:如何规避基数影响评估1月金融数据?。不过上述的比较仍难以规避春节错位的影响,因此报告建议等 2 月数据出来之后综合 1、2 月数据对比更为科学。这表明实体流动性相对充裕,后续企业利润和产品价格的持续改善尚难以证伪。背后的原因可能有两点,一是 1 月同业存单净融资规模持续为负,到期的同业存单释放了较大规模的非银存款;二是金融市场的赚钱效应推动居民存款持续搬家,1 月企业和居民存款转化成非银存款的规模属于我们观测范围内仅次于 2021 年 1 月的次高值。
聚焦【宏观快评】2026年1月金融数据点评:如何规避基数影响评估1月金融数据?。不过上述的比较仍难以规避春节错位的影响,因此报告建议等 2 月数据出来之后综合 1、2 月数据对比更为科学。这表明实体流动性相对充裕,后续企业利润和产品价格的持续改善尚难以证伪。背后的原因可能有两点,一是 1 月同业存单净融资规模持续为负,到期的同业存单释放了较大规模的非银存款;二是金融市场的赚钱效应推动居民存款持续搬家,1 月企业和居民存款转化成非银存款的规模属于我们观测范围内仅次于 2021 年 1 月的次高值。
聚焦【宏观快评】2026年1月金融数据点评:如何规避基数影响评估1月金融数据?。不过上述的比较仍难以规避春节错位的影响,因此报告建议等 2 月数据出来之后综合 1、2 月数据对比更为科学。这表明实体流动性相对充裕,后续企业利润和产品价格的持续改善尚难以证伪。背后的原因可能有两点,一是 1 月同业存单净融资规模持续为负,到期的同业存单释放了较大规模的非银存款;二是金融市场的赚钱效应推动居民存款持续搬家,1 月企业和居民存款转化成非银存款的规模属于我们观测范围内仅次于 2021 年 1 月的次高值。核心数据:2021 年 1 月,社融存量同比 8.2%(前值 8. 3%),M2 同比 9%(前值 8.5 %),新口径 M1 同比 4.9%(前值 3.8%)。
本报告由华创证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 17 页。
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适合战略规划、产品经理等读者参考。
重点分析了金融数据、宏观、流动性、政策等议题。