聚焦专题策略报告:春季攻势持续发力,慢牛行情行稳致远——2026年2月份大类资产配置报告(总第94期)。权益市场方面,全球股市持续向上突破,多地股票指数点位再创历史新高,新兴市场涨幅较大。(1)原油方面:地缘事件引发短期供给扰动,但长期影响有限,OPEC+减产效果部分被美国页岩油增产抵消,供需整体趋于平衡;(2)工业金属方面:全球经济增长预期上调带动需求回暖,供需格局深度重构供应端扰动频发,流动性宽松环境下估值中枢有望上移;(3)农产品方面:不同细分品种存在较大差异;(4)贵金属方面:美联储独立性回升缓解美元信用危机,但地缘冲突加剧推升避险需求,全球处于政府加杠杆阶段,尤其对于美国,中长期赤字率易上难下,对应黄金的货币属性或持续凸显,持续构成利好。
聚焦专题策略报告:春季攻势持续发力,慢牛行情行稳致远——2026年2月份大类资产配置报告(总第94期)。权益市场方面,全球股市持续向上突破,多地股票指数点位再创历史新高,新兴市场涨幅较大。(1)原油方面:地缘事件引发短期供给扰动,但长期影响有限,OPEC+减产效果部分被美国页岩油增产抵消,供需整体趋于平衡;(2)工业金属方面:全球经济增长预期上调带动需求回暖,供需格局深度重构供应端扰动频发,流动性宽松环境下估值中枢有望上移;(3)农产品方面:不同细分品种存在较大差异;(4)贵金属方面:美联储独立性回升缓解美元信用危机,但地缘冲突加剧推升避险需求,全球处于政府加杠杆阶段,尤其对于美国,中长期赤字率易上难下,对应黄金的货币属性或持续凸显,持续构成利好。
聚焦专题策略报告:春季攻势持续发力,慢牛行情行稳致远——2026年2月份大类资产配置报告(总第94期)。权益市场方面,全球股市持续向上突破,多地股票指数点位再创历史新高,新兴市场涨幅较大。(1)原油方面:地缘事件引发短期供给扰动,但长期影响有限,OPEC+减产效果部分被美国页岩油增产抵消,供需整体趋于平衡;(2)工业金属方面:全球经济增长预期上调带动需求回暖,供需格局深度重构供应端扰动频发,流动性宽松环境下估值中枢有望上移;(3)农产品方面:不同细分品种存在较大差异;(4)贵金属方面:美联储独立性回升缓解美元信用危机,但地缘冲突加剧推升避险需求,全球处于政府加杠杆阶段,尤其对于美国,中长期赤字率易上难下,对应黄金的货币属性或持续凸显,持续构成利好。核心数据:操作上以票息+波段操作为主,超长端需待收益率回升至 2.3%以上再布局,降低资本利得预期,在“经济弱复苏+政策稳宽松”的复杂博弈中寻求结构性机会,捕捉各品种补涨和轮动机会,关注新老券利差等中性套利策略。
本报告由方正证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文约 30。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了就业、金属、专题策略报告、总第94期等议题。