聚焦中国太保(601601)穿越周期、稳健前行,低估值保险龙头价值修复可期。3)太保寿险“芯”银保带动银保渠道业务占比快速提升,银保渠道新单保费占比从 2020 年的 3.7%迅速提升至 2025H1 的46.1%;新业务价值占比同样显著增长,同期内从 0.7%增至 37.8%。2023年、2024 年分别同比增长 30.8%、57.7%,2025Q1-3 延续修复态势,同比增幅达 31.2%。报告预计 2025-2027 年,中国太保集团期末内含价值分别为 6074亿元、6576 亿元、7182 亿元(前值分别为 6070/ 6586/7219 亿元),同比增加 8.1%、8.3%和 9.2%,对应每股内含价值分别为 63.14 元、68.35元、74.65 元,维持“买入”评级。
聚焦中国太保(601601)穿越周期、稳健前行,低估值保险龙头价值修复可期。3)太保寿险“芯”银保带动银保渠道业务占比快速提升,银保渠道新单保费占比从 2020 年的 3.7%迅速提升至 2025H1 的46.1%;新业务价值占比同样显著增长,同期内从 0.7%增至 37.8%。2023年、2024 年分别同比增长 30.8%、57.7%,2025Q1-3 延续修复态势,同比增幅达 31.2%。报告预计 2025-2027 年,中国太保集团期末内含价值分别为 6074亿元、6576 亿元、7182 亿元(前值分别为 6070/ 6586/7219 亿元),同比增加 8.1%、8.3%和 9.2%,对应每股内含价值分别为 63.14 元、68.35元、74.65 元,维持“买入”评级。
聚焦中国太保(601601)穿越周期、稳健前行,低估值保险龙头价值修复可期。3)太保寿险“芯”银保带动银保渠道业务占比快速提升,银保渠道新单保费占比从 2020 年的 3.7%迅速提升至 2025H1 的46.1%;新业务价值占比同样显著增长,同期内从 0.7%增至 37.8%。2023年、2024 年分别同比增长 30.8%、57.7%,2025Q1-3 延续修复态势,同比增幅达 31.2%。报告预计 2025-2027 年,中国太保集团期末内含价值分别为 6074亿元、6576 亿元、7182 亿元(前值分别为 6070/ 6586/7219 亿元),同比增加 8.1%、8.3%和 9.2%,对应每股内含价值分别为 63.14 元、68.35元、74.65 元,维持“买入”评级。核心数据:3)太保寿险“芯”银保带动银保渠道业务占比快速提升,银保渠道新单保费占比从 2020 年的 3.7%迅速提升至 2025H1 的46.1%;新业务价值占比同样显著增长,同期内从 0.7%增至 37.8%;2023年、2024 年分别同比增长 30.8%、57.7%,2025Q1-3 延续修复态势,同比增幅达 31.2%。
本报告由东吴证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 42 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了保险、中国太保、穿越周期等议题。