聚焦中国汽研(601965)卡位稀缺,受益于中国汽车标准做大做强。第三方汽车检测市场稳步扩容主要受益于:(1)基于消费者对“好产品”的诉求带来标准不断完善化、新能源新增三电等检测项目、智能化新增从芯片-软件-通信-整车驾驶功能等检测项目,均助力于单车型检测 ASP 提升;(2)中国汽车工业从弱-大-强,助力汽车标准也从无-有-完善化,并受益于智能化、电动化将有望实现国际引领。从历史股价复盘来看,大额在建工程即将转固,且当前阶段正处于动态 PE 偏底部的位置,有望带来新一轮估值提升。预计公司 25-27 年 EPS 为 1.06/1.21/1.46 元/股,参考可比估值,给予26 年 25xPE,对应公司合理价值 30.30 元/股,维持“买入”评级。
聚焦中国汽研(601965)卡位稀缺,受益于中国汽车标准做大做强。第三方汽车检测市场稳步扩容主要受益于:(1)基于消费者对“好产品”的诉求带来标准不断完善化、新能源新增三电等检测项目、智能化新增从芯片-软件-通信-整车驾驶功能等检测项目,均助力于单车型检测 ASP 提升;(2)中国汽车工业从弱-大-强,助力汽车标准也从无-有-完善化,并受益于智能化、电动化将有望实现国际引领。从历史股价复盘来看,大额在建工程即将转固,且当前阶段正处于动态 PE 偏底部的位置,有望带来新一轮估值提升。预计公司 25-27 年 EPS 为 1.06/1.21/1.46 元/股,参考可比估值,给予26 年 25xPE,对应公司合理价值 30.30 元/股,维持“买入”评级。
聚焦中国汽研(601965)卡位稀缺,受益于中国汽车标准做大做强。第三方汽车检测市场稳步扩容主要受益于:(1)基于消费者对“好产品”的诉求带来标准不断完善化、新能源新增三电等检测项目、智能化新增从芯片-软件-通信-整车驾驶功能等检测项目,均助力于单车型检测 ASP 提升;(2)中国汽车工业从弱-大-强,助力汽车标准也从无-有-完善化,并受益于智能化、电动化将有望实现国际引领。从历史股价复盘来看,大额在建工程即将转固,且当前阶段正处于动态 PE 偏底部的位置,有望带来新一轮估值提升。预计公司 25-27 年 EPS 为 1.06/1.21/1.46 元/股,参考可比估值,给予26 年 25xPE,对应公司合理价值 30.30 元/股,维持“买入”评级。核心数据:预计公司 25-27 年 EPS 为 1.06/1.21/1.46 元/股,参考可比估值,给予26 年 25xPE,对应公司合理价值 30.30 元/股,维持“买入”评级;预计第三方汽车检测市场超 400 亿元,智能电动&国际化助力行业稳步扩容;从资本性开支情况来看,布局智能化和新能源的华东总部基地(预算数 23.8 亿元)和南方试验场项目(现有项目预算数约 21 亿元)的建设高峰期接近尾声,蕴含下一轮 3-5 年的收入成长来源。
本报告由广发证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 23 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了汽车、国际化、收入、中国汽研等议题。