农林牧渔行业2017年报与2018一季报综述：业绩分化，把握结构性投资机会

报告摘要

2017年农林牧渔行业营收4536.48亿元（+11.5%），净利润216.34亿元（-34.64%），净资产收益率下滑至7.69%。2018Q1营收1058.72亿元（+8.44%），净利润65.71亿元（-5.95%），跌势趋缓。畜禽养殖分化持续，生猪龙头凭借低成本扩张提升集中度，肉鸡引种低位带来价格支撑；后周期板块中水产料龙头及动保受益于市场苗放量；种业竞争激烈，龙头企业品种优势凸显。投资主线：禽链复苏与猪价反弹（圣农发展、温氏股份、牧原股份）、后周期市占率提升（海大集团、生物股份、中牧股份）、宠物食品消费升级（佩蒂股份、中宠股份）。适合投资者、行业研究员、农业企业管理者。

📋 报告目录

1. 17业绩下滑，18同比回升
2. 子行业业绩分化
3. 投资主线与重点推荐
4. 风险提示