聚焦中国船舶租赁(03877.HK)运营能力领先的船厂系租赁商,高分红属性凸显。公司以长期租赁业务为主, 为未来收入增长带来确定性 ,量方面 :公司船舶资产净值、应收租赁款规模 2020 -2024 复合增速均为 20%,价方面 :测算2024年经营租赁收益率及融资租赁收益率分别为 14.4%/7.8% 。预计 25-27 年公司归母净利润为 21.6/23.0/24.8 亿港元,同比增速为 3%/6 %/8%。25 年利润增速较低主 要因为部分融资租赁和贷款借款项目在 24H2 至25H1 期间完结导致 相关收入下降 ,以及 25 年起追溯支柱二范本导致 25H1 计提税项开支 1.4 亿港元。
聚焦中国船舶租赁(03877.HK)运营能力领先的船厂系租赁商,高分红属性凸显。公司以长期租赁业务为主, 为未来收入增长带来确定性 ,量方面 :公司船舶资产净值、应收租赁款规模 2020 -2024 复合增速均为 20%,价方面 :测算2024年经营租赁收益率及融资租赁收益率分别为 14.4%/7.8% 。预计 25-27 年公司归母净利润为 21.6/23.0/24.8 亿港元,同比增速为 3%/6 %/8%。25 年利润增速较低主 要因为部分融资租赁和贷款借款项目在 24H2 至25H1 期间完结导致 相关收入下降 ,以及 25 年起追溯支柱二范本导致 25H1 计提税项开支 1.4 亿港元。
聚焦中国船舶租赁(03877.HK)运营能力领先的船厂系租赁商,高分红属性凸显。公司以长期租赁业务为主, 为未来收入增长带来确定性 ,量方面 :公司船舶资产净值、应收租赁款规模 2020 -2024 复合增速均为 20%,价方面 :测算2024年经营租赁收益率及融资租赁收益率分别为 14.4%/7.8% 。预计 25-27 年公司归母净利润为 21.6/23.0/24.8 亿港元,同比增速为 3%/6 %/8%。25 年利润增速较低主 要因为部分融资租赁和贷款借款项目在 24H2 至25H1 期间完结导致 相关收入下降 ,以及 25 年起追溯支柱二范本导致 25H1 计提税项开支 1.4 亿港元。核心数据:公司以长期租赁业务为主, 为未来收入增长带来确定性 ,量方面 :公司船舶资产净值、应收租赁款规模 2020 -2024 复合增速均为 20%,价方面 :测算2024年经营租赁收益率及融资租赁收益率分别为 14.4%/7.8%;预计 25-27 年公司归母净利润为 21.6/23.0/24.8 亿港元,同比增速为 3%/6 %/8%;25 年利润增速较低主 要因为部分融资租赁和贷款借款项目在 24H2 至25H1 期间完结导致 相关收入下降 ,以及 25 年起追溯支柱二范本导致 25H1 计提税项开支 1.4 亿港元。
本报告由国金证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 18 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了船舶、老龄化、政策、环保等议题。