聚焦中芯国际(688981)AI溢出效应开始显现,看好中芯2.0发展机遇。报告认为 2026-2027 年将是扩产和折旧的高峰期,看好:1)先进工艺需求增长。报告认为公司 ASP 有望稳步提升,上调 2026/2027 年收入预测 1.9%/4.1%,预计 2026-2028 年收入同比+18%/+22%/+11%至 110/134/149 亿美金。中芯国际 4Q25 业绩回顾4Q25 收入高于指引,1Q26 收入指引环比持平4Q25 销售收入 24.89 亿美元,环比增长 4.5%,同比增长 12.8%,好于公司此前指引上限(环比增长 0-2%)。
聚焦中芯国际(688981)AI溢出效应开始显现,看好中芯2.0发展机遇。报告认为 2026-2027 年将是扩产和折旧的高峰期,看好:1)先进工艺需求增长。报告认为公司 ASP 有望稳步提升,上调 2026/2027 年收入预测 1.9%/4.1%,预计 2026-2028 年收入同比+18%/+22%/+11%至 110/134/149 亿美金。中芯国际 4Q25 业绩回顾4Q25 收入高于指引,1Q26 收入指引环比持平4Q25 销售收入 24.89 亿美元,环比增长 4.5%,同比增长 12.8%,好于公司此前指引上限(环比增长 0-2%)。
聚焦中芯国际(688981)AI溢出效应开始显现,看好中芯2.0发展机遇。报告认为 2026-2027 年将是扩产和折旧的高峰期,看好:1)先进工艺需求增长。报告认为公司 ASP 有望稳步提升,上调 2026/2027 年收入预测 1.9%/4.1%,预计 2026-2028 年收入同比+18%/+22%/+11%至 110/134/149 亿美金。中芯国际 4Q25 业绩回顾4Q25 收入高于指引,1Q26 收入指引环比持平4Q25 销售收入 24.89 亿美元,环比增长 4.5%,同比增长 12.8%,好于公司此前指引上限(环比增长 0-2%)。核心数据:报告认为公司 ASP 有望稳步提升,上调 2026/2027 年收入预测 1.9%/4.1%,预计 2026-2028 年收入同比+18%/+22%/+11%至 110/134/149 亿美金;中芯国际 4Q25 业绩回顾4Q25 收入高于指引,1Q26 收入指引环比持平4Q25 销售收入 24.89 亿美元,环比增长 4.5%,同比增长 12.8%,好于公司此前指引上限(环比增长 0-2%);中芯国际 4Q25 收入环比增长 4.5%,超越此前指引上限。
本报告由华泰证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 10 页。
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适合战略规划、产品经理等读者参考。
重点分析了AI、半导体、中芯国际等议题。