聚焦中芯国际(688981)指引26Q1营收环比持平,26全年资本开支约80亿美元。总产能为 105.9 万片/月,环比增长 3.6 万片;晶圆出货量(折合 8 英寸)为 251.5 万片,同比+26.3%/环比+0.6%;产能利用率为 95.7%,环比-0.1pct;折合 8 英寸 ASP 为 914 美元/片,环比+1%。1)业绩情况:25Q4 营收 24.89亿美元,同比+12.8%/环比+4.5%,超过指引上限(环比持平至增长 2%),系晶圆销量增加及产品组合优化,其中晶圆收入环比增长 1.5%;毛利率19.2%,同比-3.4pcts/环比-2.8pcts,超指引中值(18-20%),毛利率下降系折旧增加。
聚焦中芯国际(688981)指引26Q1营收环比持平,26全年资本开支约80亿美元。总产能为 105.9 万片/月,环比增长 3.6 万片;晶圆出货量(折合 8 英寸)为 251.5 万片,同比+26.3%/环比+0.6%;产能利用率为 95.7%,环比-0.1pct;折合 8 英寸 ASP 为 914 美元/片,环比+1%。1)业绩情况:25Q4 营收 24.89亿美元,同比+12.8%/环比+4.5%,超过指引上限(环比持平至增长 2%),系晶圆销量增加及产品组合优化,其中晶圆收入环比增长 1.5%;毛利率19.2%,同比-3.4pcts/环比-2.8pcts,超指引中值(18-20%),毛利率下降系折旧增加。
聚焦中芯国际(688981)指引26Q1营收环比持平,26全年资本开支约80亿美元。总产能为 105.9 万片/月,环比增长 3.6 万片;晶圆出货量(折合 8 英寸)为 251.5 万片,同比+26.3%/环比+0.6%;产能利用率为 95.7%,环比-0.1pct;折合 8 英寸 ASP 为 914 美元/片,环比+1%。1)业绩情况:25Q4 营收 24.89亿美元,同比+12.8%/环比+4.5%,超过指引上限(环比持平至增长 2%),系晶圆销量增加及产品组合优化,其中晶圆收入环比增长 1.5%;毛利率19.2%,同比-3.4pcts/环比-2.8pcts,超指引中值(18-20%),毛利率下降系折旧增加。核心数据:总产能为 105.9 万片/月,环比增长 3.6 万片;晶圆出货量(折合 8 英寸)为 251.5 万片,同比+26.3%/环比+0.6%;产能利用率为 95.7%,环比-0.1pct。
本报告由招商证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文约 11。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了中芯国际等议题。