聚焦主权与韧性的时代——五十图“马”说2025。我们见证了房地产在阵痛中的价值筑底,那是旧增长时代的落幕,也是科技、制造强国接棒的序曲;我们记录了中国企业在风浪中从“走出去”到“扎下去”,实现从实物贸易向 IP 与生态的跨越;我们剖析了消费代际的 K 型分化,多资产、多策略、多样性的资管趋势。与此同时,制造业凭借资本深化与复杂度提升,在汽车、机械等核心赛道加速国产替代并深度嵌入全球供应链,正由规模红利转向高附加值的全球价值链竞争。供给端同步进化,零售与商业地产从“卖货”转向“专业性+体验感”,呈现极致专业与极致平替的“K 型”分化。
聚焦主权与韧性的时代——五十图“马”说2025。我们见证了房地产在阵痛中的价值筑底,那是旧增长时代的落幕,也是科技、制造强国接棒的序曲;我们记录了中国企业在风浪中从“走出去”到“扎下去”,实现从实物贸易向 IP 与生态的跨越;我们剖析了消费代际的 K 型分化,多资产、多策略、多样性的资管趋势。与此同时,制造业凭借资本深化与复杂度提升,在汽车、机械等核心赛道加速国产替代并深度嵌入全球供应链,正由规模红利转向高附加值的全球价值链竞争。供给端同步进化,零售与商业地产从“卖货”转向“专业性+体验感”,呈现极致专业与极致平替的“K 型”分化。
聚焦主权与韧性的时代——五十图“马”说2025。我们见证了房地产在阵痛中的价值筑底,那是旧增长时代的落幕,也是科技、制造强国接棒的序曲;我们记录了中国企业在风浪中从“走出去”到“扎下去”,实现从实物贸易向 IP 与生态的跨越;我们剖析了消费代际的 K 型分化,多资产、多策略、多样性的资管趋势。与此同时,制造业凭借资本深化与复杂度提升,在汽车、机械等核心赛道加速国产替代并深度嵌入全球供应链,正由规模红利转向高附加值的全球价值链竞争。供给端同步进化,零售与商业地产从“卖货”转向“专业性+体验感”,呈现极致专业与极致平替的“K 型”分化。
本报告由国联民生证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 38 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了制造业、出海、地产、宏观等议题。