聚焦人民币汇率波动与美联储政策预期。尽管期间存在阶段性反弹,但总体呈现贬值态势,下跌时段多于上涨时段,汇率从6.3元左右的水平震荡下行,最低曾跌破7.3元。以1985年《广场协议》为例,协议签署后较长时期内,日元对美元持续升值;而鲜少被关注的是,在日元升值期间,1985年《广场协议》前后,十年期日美国债收益率差始终处于负值区间,这一案例充分说明,负利差状态下货币仍可实现对另一货币的升值。2022年以来,美国经济呈现正产出缺口,处于过热状态,美联储因此采取加息缩表政策以抑制通胀;与之相对,中国经济面临负产出缺口,存在下行压力,中国人民银行则通过降准降息实施稳增长操作。
聚焦人民币汇率波动与美联储政策预期。尽管期间存在阶段性反弹,但总体呈现贬值态势,下跌时段多于上涨时段,汇率从6.3元左右的水平震荡下行,最低曾跌破7.3元。以1985年《广场协议》为例,协议签署后较长时期内,日元对美元持续升值;而鲜少被关注的是,在日元升值期间,1985年《广场协议》前后,十年期日美国债收益率差始终处于负值区间,这一案例充分说明,负利差状态下货币仍可实现对另一货币的升值。2022年以来,美国经济呈现正产出缺口,处于过热状态,美联储因此采取加息缩表政策以抑制通胀;与之相对,中国经济面临负产出缺口,存在下行压力,中国人民银行则通过降准降息实施稳增长操作。
聚焦人民币汇率波动与美联储政策预期。尽管期间存在阶段性反弹,但总体呈现贬值态势,下跌时段多于上涨时段,汇率从6.3元左右的水平震荡下行,最低曾跌破7.3元。以1985年《广场协议》为例,协议签署后较长时期内,日元对美元持续升值;而鲜少被关注的是,在日元升值期间,1985年《广场协议》前后,十年期日美国债收益率差始终处于负值区间,这一案例充分说明,负利差状态下货币仍可实现对另一货币的升值。2022年以来,美国经济呈现正产出缺口,处于过热状态,美联储因此采取加息缩表政策以抑制通胀;与之相对,中国经济面临负产出缺口,存在下行压力,中国人民银行则通过降准降息实施稳增长操作。
覆盖 2026 年,全文共 16 页。
本报告为付费报告,可在资料宝站内下单后获取完整内容。
适合投资人等读者参考。
重点分析了政策、汇率等议题。