聚焦信用|理财增量资金开始二阶段助推。❖ 市场做多热情强烈,信用债整体成交久期大幅抬升,节后怎么看?报告认为不需要过度担心止盈行 情,中短利差压缩到极致 也不代表要反弹,未来信用债仍有增量利好。但市场会沿着阻力最小 的方向交易,在下沉策略 相对拥挤的情况下,市场开始逐渐向久期策略转换 ,长信用、尤其是长二永收益率的下行空间较大,配置型机构可以积极参与,交易型机构依旧需要考虑流动性,建议 3y 左右信用下沉。❖ 机构行为方面,保险小幅增配普信债,对二永债整体净卖出,但明显增加对超长二永债的配置强度;基金全面增配各期限品种普信债,同时继续增持二 永债,主要增持 3-5Y 品种;理财对普信债和二永债买入力度环比均有所下降。
聚焦信用|理财增量资金开始二阶段助推。❖ 市场做多热情强烈,信用债整体成交久期大幅抬升,节后怎么看?报告认为不需要过度担心止盈行 情,中短利差压缩到极致 也不代表要反弹,未来信用债仍有增量利好。但市场会沿着阻力最小 的方向交易,在下沉策略 相对拥挤的情况下,市场开始逐渐向久期策略转换 ,长信用、尤其是长二永收益率的下行空间较大,配置型机构可以积极参与,交易型机构依旧需要考虑流动性,建议 3y 左右信用下沉。❖ 机构行为方面,保险小幅增配普信债,对二永债整体净卖出,但明显增加对超长二永债的配置强度;基金全面增配各期限品种普信债,同时继续增持二 永债,主要增持 3-5Y 品种;理财对普信债和二永债买入力度环比均有所下降。
聚焦信用|理财增量资金开始二阶段助推。❖ 市场做多热情强烈,信用债整体成交久期大幅抬升,节后怎么看?报告认为不需要过度担心止盈行 情,中短利差压缩到极致 也不代表要反弹,未来信用债仍有增量利好。但市场会沿着阻力最小 的方向交易,在下沉策略 相对拥挤的情况下,市场开始逐渐向久期策略转换 ,长信用、尤其是长二永收益率的下行空间较大,配置型机构可以积极参与,交易型机构依旧需要考虑流动性,建议 3y 左右信用下沉。❖ 机构行为方面,保险小幅增配普信债,对二永债整体净卖出,但明显增加对超长二永债的配置强度;基金全面增配各期限品种普信债,同时继续增持二 永债,主要增持 3-5Y 品种;理财对普信债和二永债买入力度环比均有所下降。
本报告由财通证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 18 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了信用债、久期、基金等议题。