再平衡的艺术：中金公司2018资产配置方法论系列十五

报告摘要

投资组合再平衡是控制风险、提升回报的关键技术。本报告深入解析再平衡的本质——通过固定时间或阈值调整权重，与主动战术调整截然不同。实证表明，经典60/40组合采用年度频率再平衡可实现9.9%年化回报率，优于买入持有；10%阈值策略回报率达8.5%。50:50股债组合再平衡年化超额收益达3ppt。报告对比了挪威GPFG、加拿大CPPIB、美国CalSTRS等大型基金实践，涵盖固定频率、固定阈值及风险阈值方法，并探讨税收、流动性等现实因素。适合投资经理、资产配置研究员、养老基金管理者及量化策略师参考，助力优化组合绩效。

📋 报告目录

1. 关于再平衡的几个问题
2. 问题一：再平衡是战术调整么？
3. 再平衡可以提高组合回报么？
4. 再平衡的频率越高越好么？
5. 再平衡的方法及实践
6. 用国内股债指数做实证分析