聚焦公用事业行业深度跟踪:火电业绩表现出色,容量电价稳定盈利。截至 1 月 31日,统计到 31 家发布 2025 年业绩预告的公用事业公司,板块业绩均值同比提升 28%,其中火电公司 13 家,北方火电电价降幅相对较小业绩表现出色,晋控电力(同比+446%)、建投能源(同比+253%)、京能电力(同比+104%),大唐发电、赣能股份、上海电力保持 30%~60%业绩增速,华银电力、豫能控股实现扭亏。容量电价提升后,计算 2026 年各省容量电价度电水平相较 2025 年平均提升 0.016元/kWh,其中云南、甘肃、天津同比提升超 4 分。同时火电公司愈加重视市值管理,国电电力发布绝对分红金额承诺,分红持续兑现且提升,将使火电走向红利资产的定价模型,塑造估值空间。
聚焦公用事业行业深度跟踪:火电业绩表现出色,容量电价稳定盈利。截至 1 月 31日,统计到 31 家发布 2025 年业绩预告的公用事业公司,板块业绩均值同比提升 28%,其中火电公司 13 家,北方火电电价降幅相对较小业绩表现出色,晋控电力(同比+446%)、建投能源(同比+253%)、京能电力(同比+104%),大唐发电、赣能股份、上海电力保持 30%~60%业绩增速,华银电力、豫能控股实现扭亏。容量电价提升后,计算 2026 年各省容量电价度电水平相较 2025 年平均提升 0.016元/kWh,其中云南、甘肃、天津同比提升超 4 分。同时火电公司愈加重视市值管理,国电电力发布绝对分红金额承诺,分红持续兑现且提升,将使火电走向红利资产的定价模型,塑造估值空间。
聚焦公用事业行业深度跟踪:火电业绩表现出色,容量电价稳定盈利。截至 1 月 31日,统计到 31 家发布 2025 年业绩预告的公用事业公司,板块业绩均值同比提升 28%,其中火电公司 13 家,北方火电电价降幅相对较小业绩表现出色,晋控电力(同比+446%)、建投能源(同比+253%)、京能电力(同比+104%),大唐发电、赣能股份、上海电力保持 30%~60%业绩增速,华银电力、豫能控股实现扭亏。容量电价提升后,计算 2026 年各省容量电价度电水平相较 2025 年平均提升 0.016元/kWh,其中云南、甘肃、天津同比提升超 4 分。同时火电公司愈加重视市值管理,国电电力发布绝对分红金额承诺,分红持续兑现且提升,将使火电走向红利资产的定价模型,塑造估值空间。核心数据:截至 1 月 31日,统计到 31 家发布 2025 年业绩预告的公用事业公司,板块业绩均值同比提升 28%,其中火电公司 13 家,北方火电电价降幅相对较小业绩表现出色,晋控电力(同比+446%)、建投能源(同比+253%)、京能电力(同比+104%),大唐发电、赣能股份、上海电力保持 30%~60%业绩增速,华银电力、豫能控股实现扭亏;容量电价提升后,计算 2026 年各省容量电价度电水平相较 2025 年平均提升 0.016元/kWh,其中云南、甘肃、天津同比提升超 4 分。
本报告由广发证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 19 页。
本报告为付费报告,可在资料宝站内下单后获取完整内容。
适合投资人等读者参考。
重点分析了火电、盈利、天然气、核电等议题。