2018中国餐饮旅游行业深度分析｜航空资源多方博弈与出境游产业链趋势

报告摘要

2018年安信证券发布餐饮旅游行业深度报告，聚焦航空资源在出境游产业链中的关键作用。报告指出，得上游资源者得天下，机票款约占出境游旅行社营收45%，对盈利能力影响重大。欧洲三巨头TUI、Thomas Cook与Kuoni的浮沉表明，航空资源可树立核心壁垒。中国航空市场年复合增长率5.86%，但三大国有航空客运量占比从2011年的90%下降至2016年的68%，中小航空和支线航空快速崛起。OTA在与航企竞争中处于劣势，退守长尾客户；渠道商如腾邦国际、凯撒旅游依托航空资源先发优势明显。本报告适合旅游行业从业者、投资人、航空及OTA管理者、券商研究员阅读，深度理解产业链博弈与投资机会。

📋 核心要点(部分)

1. 航空资源分量几何
2. 中国航空市场空间广阔
3. 航企：三大国有航空绝对领先
4. OTA与航企竞争
5. 渠道商转型