聚焦利率半月报:制造业PMI重回荣枯线以下。1 月制造业 PMI 环比 -0.8pct 至 49.3% , 1 月非制造业商务活动指数 为49.4% ,环比 -0.8pct ,1 月综合 PMI 产出指数为 49.8% ,较上月-0.9pct ,均略低于荣枯线。其他要闻 :2025 年全国一般公共预算收入 21.6 万亿元,较上年下降 1.7% ,全国一般公共预算支出 28.7 万亿元,较上年增长 1% 。报告建议关注超长债波段操作机会,建议重点配置 3-5Y 资本债以获取票息,关注多资产投资机会。
聚焦利率半月报:制造业PMI重回荣枯线以下。1 月制造业 PMI 环比 -0.8pct 至 49.3% , 1 月非制造业商务活动指数 为49.4% ,环比 -0.8pct ,1 月综合 PMI 产出指数为 49.8% ,较上月-0.9pct ,均略低于荣枯线。其他要闻 :2025 年全国一般公共预算收入 21.6 万亿元,较上年下降 1.7% ,全国一般公共预算支出 28.7 万亿元,较上年增长 1% 。报告建议关注超长债波段操作机会,建议重点配置 3-5Y 资本债以获取票息,关注多资产投资机会。
聚焦利率半月报:制造业PMI重回荣枯线以下。1 月制造业 PMI 环比 -0.8pct 至 49.3% , 1 月非制造业商务活动指数 为49.4% ,环比 -0.8pct ,1 月综合 PMI 产出指数为 49.8% ,较上月-0.9pct ,均略低于荣枯线。其他要闻 :2025 年全国一般公共预算收入 21.6 万亿元,较上年下降 1.7% ,全国一般公共预算支出 28.7 万亿元,较上年增长 1% 。报告建议关注超长债波段操作机会,建议重点配置 3-5Y 资本债以获取票息,关注多资产投资机会。核心数据:1 月制造业 PMI 环比 -0.8pct 至 49.3% , 1 月非制造业商务活动指数 为49.4% ,环比 -0.8pct ,1 月综合 PMI 产出指数为 49.8% ,较上月-0.9pct ,均略低于荣枯线;其他要闻 :2025 年全国一般公共预算收入 21.6 万亿元,较上年下降 1.7% ,全国一般公共预算支出 28.7 万亿元,较上年增长 1%;2025 年全国规模以上工业企业实现利润总额 7.4 万亿元,较上年增长 0.6%。
本报告由华源证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 19 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了PMI、制造业、利率、家电等议题。