聚焦医药健康行业研究:业绩与临床数据催化密集,看好创新药板块回暖。据医保魔方统计, 2025 年中国新药 License -out交易数量达 158 笔,总交易规模达 1357 亿美元,总首付款规模达 70 亿美元,交易数量与金额均创近十年新高;出海 BD 的繁荣,一方面有望大幅提振创新药企业的短期业绩,另一方面有望推动国产新药的国际化开发进程,远期价值显著提升。整体上,报告认为创新药前期回调较为充分,向上产业趋势明确,催化近期密集,继续看好板块投资机会。短期来看, 2-3月有望迎来创新药企业的业绩披露窗口,多家药企有望迎来减亏或扭亏,同时报告预计 2026 年更多创新药企业有望扭亏并大幅释放利 润。
聚焦医药健康行业研究:业绩与临床数据催化密集,看好创新药板块回暖。据医保魔方统计, 2025 年中国新药 License -out交易数量达 158 笔,总交易规模达 1357 亿美元,总首付款规模达 70 亿美元,交易数量与金额均创近十年新高;出海 BD 的繁荣,一方面有望大幅提振创新药企业的短期业绩,另一方面有望推动国产新药的国际化开发进程,远期价值显著提升。整体上,报告认为创新药前期回调较为充分,向上产业趋势明确,催化近期密集,继续看好板块投资机会。短期来看, 2-3月有望迎来创新药企业的业绩披露窗口,多家药企有望迎来减亏或扭亏,同时报告预计 2026 年更多创新药企业有望扭亏并大幅释放利 润。
聚焦医药健康行业研究:业绩与临床数据催化密集,看好创新药板块回暖。据医保魔方统计, 2025 年中国新药 License -out交易数量达 158 笔,总交易规模达 1357 亿美元,总首付款规模达 70 亿美元,交易数量与金额均创近十年新高;出海 BD 的繁荣,一方面有望大幅提振创新药企业的短期业绩,另一方面有望推动国产新药的国际化开发进程,远期价值显著提升。整体上,报告认为创新药前期回调较为充分,向上产业趋势明确,催化近期密集,继续看好板块投资机会。短期来看, 2-3月有望迎来创新药企业的业绩披露窗口,多家药企有望迎来减亏或扭亏,同时报告预计 2026 年更多创新药企业有望扭亏并大幅释放利 润。核心数据:据医保魔方统计, 2025 年中国新药 License -out交易数量达 158 笔,总交易规模达 1357 亿美元,总首付款规模达 70 亿美元,交易数量与金额均创近十年新高;生物制品:2月4 日,礼来、诺和诺德公布替尔泊肽、司美格鲁肽 2025 年合计销售收 入超过 700 亿美元, GLP-1赛道商业化进展趋势迅猛, 2026 年龙头公司礼来、诺和诺德潜在催化众多,建议持续关注领域内研发及商业化进展。
本报告由国金证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文约 18。
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重点分析了创新药、临床、健康、医药等议题。