聚焦医药生物行业AI制药临床管线回顾:早研优势凸显,后期范式迎来积极改变。报告认为作为成长性赛道,需以中期维度去理解目前的市值和基本面,再次强调产业层面创新药的全球参与度提升趋势在 25 年已有充分体现,预计未来将更多看到国产创新药在 早研层面追赶及反超欧美 ,效率制胜背景下,中期国产新药必将迎来收获期,持续看好板块投资机会。以资金面因素有关,根据近期公募基金 Q4 持仓来看,医药基主动和被动规模均有所下滑,医药行业持股比例环比 Q3 也略有下降,预计仍处于消化 25年 BD预期的阶段,而板块内部占比方面创新药仍处于较高水平,表明创新药仍是目前基本面最佳的选择。从压制因素上看,器械集采大部分板块已经开展,集采压制器械板块已经进入第 6年,集采带来的压制效应越来越小,集采的规模也在下降,未来有望带来预期差和估值修复。
聚焦医药生物行业AI制药临床管线回顾:早研优势凸显,后期范式迎来积极改变。报告认为作为成长性赛道,需以中期维度去理解目前的市值和基本面,再次强调产业层面创新药的全球参与度提升趋势在 25 年已有充分体现,预计未来将更多看到国产创新药在 早研层面追赶及反超欧美 ,效率制胜背景下,中期国产新药必将迎来收获期,持续看好板块投资机会。以资金面因素有关,根据近期公募基金 Q4 持仓来看,医药基主动和被动规模均有所下滑,医药行业持股比例环比 Q3 也略有下降,预计仍处于消化 25年 BD预期的阶段,而板块内部占比方面创新药仍处于较高水平,表明创新药仍是目前基本面最佳的选择。从压制因素上看,器械集采大部分板块已经开展,集采压制器械板块已经进入第 6年,集采带来的压制效应越来越小,集采的规模也在下降,未来有望带来预期差和估值修复。
聚焦医药生物行业AI制药临床管线回顾:早研优势凸显,后期范式迎来积极改变。报告认为作为成长性赛道,需以中期维度去理解目前的市值和基本面,再次强调产业层面创新药的全球参与度提升趋势在 25 年已有充分体现,预计未来将更多看到国产创新药在 早研层面追赶及反超欧美 ,效率制胜背景下,中期国产新药必将迎来收获期,持续看好板块投资机会。以资金面因素有关,根据近期公募基金 Q4 持仓来看,医药基主动和被动规模均有所下滑,医药行业持股比例环比 Q3 也略有下降,预计仍处于消化 25年 BD预期的阶段,而板块内部占比方面创新药仍处于较高水平,表明创新药仍是目前基本面最佳的选择。从压制因素上看,器械集采大部分板块已经开展,集采压制器械板块已经进入第 6年,集采带来的压制效应越来越小,集采的规模也在下降,未来有望带来预期差和估值修复。
本报告由中邮证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 17 页。
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重点分析了AI、临床、制药、医药等议题。