聚焦医药生物行业海外制药企业2025Q4&全年业绩回顾:2026会是下一个BD大年吗?。2025年跨国制药企业创新药资产交易创新高:2025年创新药交易案例数达到142个,其中并购/合作开发分别36/106个,均创2015年至今新高;交易总金额达到 2645亿美元,其中并购/合作开发分别1060/1584亿美元,交易总额及合作开发金额均为2015年至今新高,并购金额仅次于2019及2023年。在我们统计的16家企业中,仅有Eli Lilly给出了2026年双位数营收增速指引(中值~25%);此外,Novo Nordisk由于市场竞争及价格因素预计营收-13% ~ -5%下滑,BMS由于多个重磅产品LoE预计营收低~中个位数下滑;其他13家药企营收增速指引基本落在个位数增长区间。
聚焦医药生物行业海外制药企业2025Q4&全年业绩回顾:2026会是下一个BD大年吗?。2025年跨国制药企业创新药资产交易创新高:2025年创新药交易案例数达到142个,其中并购/合作开发分别36/106个,均创2015年至今新高;交易总金额达到 2645亿美元,其中并购/合作开发分别1060/1584亿美元,交易总额及合作开发金额均为2015年至今新高,并购金额仅次于2019及2023年。在我们统计的16家企业中,仅有Eli Lilly给出了2026年双位数营收增速指引(中值~25%);此外,Novo Nordisk由于市场竞争及价格因素预计营收-13% ~ -5%下滑,BMS由于多个重磅产品LoE预计营收低~中个位数下滑;其他13家药企营收增速指引基本落在个位数增长区间。
聚焦医药生物行业海外制药企业2025Q4&全年业绩回顾:2026会是下一个BD大年吗?。2025年跨国制药企业创新药资产交易创新高:2025年创新药交易案例数达到142个,其中并购/合作开发分别36/106个,均创2015年至今新高;交易总金额达到 2645亿美元,其中并购/合作开发分别1060/1584亿美元,交易总额及合作开发金额均为2015年至今新高,并购金额仅次于2019及2023年。在我们统计的16家企业中,仅有Eli Lilly给出了2026年双位数营收增速指引(中值~25%);此外,Novo Nordisk由于市场竞争及价格因素预计营收-13% ~ -5%下滑,BMS由于多个重磅产品LoE预计营收低~中个位数下滑;其他13家药企营收增速指引基本落在个位数增长区间。核心数据:2025年跨国制药企业创新药资产交易创新高:2025年创新药交易案例数达到142个,其中并购/合作开发分别36/106个,均创2015年至今新高;交易总金额达到 2645亿美元,其中并购/合作开发分别1060/1584亿美元,交易总额及合作开发金额均为2015年至今新高,并购金额仅次于2019及2023年。
本报告由国信证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 32 页。
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重点分析了制药、医药等议题。