聚焦半导体行业月报:海外云厂商26年资本支出再加速,半导体产业链迎来全面涨价潮。下游需求呈现结构分化趋势, AI 算力硬件基础设施需求持续旺盛, 25Q4 北美四大云厂商谷歌、微软、Meta、亚马逊资本支出同比增长 67%,环比增长 22%,并预计 2026 年资本支出继续加速增长;25Q3 国内三大互联网厂商阿里巴巴、百度、腾讯资本开支合计同比增长32%。Meta 预计 2026 年资本支出为 1150-1350 亿美元,同比增长 60-88%;亚马逊预计 2026 年资本支出约为 2000 亿美元,同比增长56%;微软预计 2026 财年资本支出增速高于 2025 财年(2025 财年资本支出同比增长 58%)。
聚焦半导体行业月报:海外云厂商26年资本支出再加速,半导体产业链迎来全面涨价潮。下游需求呈现结构分化趋势, AI 算力硬件基础设施需求持续旺盛, 25Q4 北美四大云厂商谷歌、微软、Meta、亚马逊资本支出同比增长 67%,环比增长 22%,并预计 2026 年资本支出继续加速增长;25Q3 国内三大互联网厂商阿里巴巴、百度、腾讯资本开支合计同比增长32%。Meta 预计 2026 年资本支出为 1150-1350 亿美元,同比增长 60-88%;亚马逊预计 2026 年资本支出约为 2000 亿美元,同比增长56%;微软预计 2026 财年资本支出增速高于 2025 财年(2025 财年资本支出同比增长 58%)。
聚焦半导体行业月报:海外云厂商26年资本支出再加速,半导体产业链迎来全面涨价潮。下游需求呈现结构分化趋势, AI 算力硬件基础设施需求持续旺盛, 25Q4 北美四大云厂商谷歌、微软、Meta、亚马逊资本支出同比增长 67%,环比增长 22%,并预计 2026 年资本支出继续加速增长;25Q3 国内三大互联网厂商阿里巴巴、百度、腾讯资本开支合计同比增长32%。Meta 预计 2026 年资本支出为 1150-1350 亿美元,同比增长 60-88%;亚马逊预计 2026 年资本支出约为 2000 亿美元,同比增长56%;微软预计 2026 财年资本支出增速高于 2025 财年(2025 财年资本支出同比增长 58%)。核心数据:下游需求呈现结构分化趋势, AI 算力硬件基础设施需求持续旺盛, 25Q4 北美四大云厂商谷歌、微软、Meta、亚马逊资本支出同比增长 67%,环比增长 22%,并预计 2026 年资本支出继续加速增长;25Q3 国内三大互联网厂商阿里巴巴、百度、腾讯资本开支合计同比增长32%;Meta 预计 2026 年资本支出为 1150-1350 亿美元,同比增长 60-88%。
本报告由中原证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 50 页。
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适合战略规划、产品经理等读者参考。
重点分析了产业链、半导体、ETF、可转债等议题。