聚焦华电新能(600930)首次覆盖报告:央企底色稳成长,新能赛道具优势。随着控股装机容量增长,公司盈利持续增长,2020 年毛利润为 85.43 亿元,2024 年达到 156.59 亿元,期间年复合增长率约为 16%。同期,公司在建项目为 2895.71 万千瓦,新取得项目核准/备案容量 1959.89 万千瓦;装机水平持续扩容为公司收入稳健增长的重要引擎。盈利预测、估值与评级:报告预计公司 2025-2027 年的营业收入分别为 434.65、511.58、578.28 亿元,同比增长 27.96%、17.70%、13.04%;归母净利润分别为 88.91、92.51、95.29 亿元,折合 EPS 为 0.21/0.22/0.23 元,当前股价对应PE 分别为 28/27/26 倍。
聚焦华电新能(600930)首次覆盖报告:央企底色稳成长,新能赛道具优势。随着控股装机容量增长,公司盈利持续增长,2020 年毛利润为 85.43 亿元,2024 年达到 156.59 亿元,期间年复合增长率约为 16%。同期,公司在建项目为 2895.71 万千瓦,新取得项目核准/备案容量 1959.89 万千瓦;装机水平持续扩容为公司收入稳健增长的重要引擎。盈利预测、估值与评级:报告预计公司 2025-2027 年的营业收入分别为 434.65、511.58、578.28 亿元,同比增长 27.96%、17.70%、13.04%;归母净利润分别为 88.91、92.51、95.29 亿元,折合 EPS 为 0.21/0.22/0.23 元,当前股价对应PE 分别为 28/27/26 倍。
聚焦华电新能(600930)首次覆盖报告:央企底色稳成长,新能赛道具优势。随着控股装机容量增长,公司盈利持续增长,2020 年毛利润为 85.43 亿元,2024 年达到 156.59 亿元,期间年复合增长率约为 16%。同期,公司在建项目为 2895.71 万千瓦,新取得项目核准/备案容量 1959.89 万千瓦;装机水平持续扩容为公司收入稳健增长的重要引擎。盈利预测、估值与评级:报告预计公司 2025-2027 年的营业收入分别为 434.65、511.58、578.28 亿元,同比增长 27.96%、17.70%、13.04%;归母净利润分别为 88.91、92.51、95.29 亿元,折合 EPS 为 0.21/0.22/0.23 元,当前股价对应PE 分别为 28/27/26 倍。核心数据:随着控股装机容量增长,公司盈利持续增长,2020 年毛利润为 85.43 亿元,2024 年达到 156.59 亿元,期间年复合增长率约为 16%;同期,公司在建项目为 2895.71 万千瓦,新取得项目核准/备案容量 1959.89 万千瓦;盈利预测、估值与评级:报告预计公司 2025-2027 年的营业收入分别为 434.65、511.58、578.28 亿元,同比增长 27.96%、17.70%、13.04%。
本报告由光大证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文约 34。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了新能源、政策、华电新能、首次覆盖报告等议题。