聚焦华阳股份(600348)深度报告:煤炭主业稳增长,新兴产业启新程。生产成本:吨煤成本下行, 2025 年前三季度吨煤成本为 287.6 元/吨,同比下降15.8%,吨煤毛利高位,2025 年前三季度为 162.3 元/吨,整体处于高位。增量矿山投产,未来产量可观:若七元矿、泊里矿实现达产满产,则在产产能将提升 1000 万吨/年,增长幅度为 28%;考虑于家庄则远景产量提升幅度为 42%。结合公司经营情况以及近期市场的情况,报告认为 2026-2027 年煤价中枢有望抬升。
聚焦华阳股份(600348)深度报告:煤炭主业稳增长,新兴产业启新程。生产成本:吨煤成本下行, 2025 年前三季度吨煤成本为 287.6 元/吨,同比下降15.8%,吨煤毛利高位,2025 年前三季度为 162.3 元/吨,整体处于高位。增量矿山投产,未来产量可观:若七元矿、泊里矿实现达产满产,则在产产能将提升 1000 万吨/年,增长幅度为 28%;考虑于家庄则远景产量提升幅度为 42%。结合公司经营情况以及近期市场的情况,报告认为 2026-2027 年煤价中枢有望抬升。
聚焦华阳股份(600348)深度报告:煤炭主业稳增长,新兴产业启新程。生产成本:吨煤成本下行, 2025 年前三季度吨煤成本为 287.6 元/吨,同比下降15.8%,吨煤毛利高位,2025 年前三季度为 162.3 元/吨,整体处于高位。增量矿山投产,未来产量可观:若七元矿、泊里矿实现达产满产,则在产产能将提升 1000 万吨/年,增长幅度为 28%;考虑于家庄则远景产量提升幅度为 42%。结合公司经营情况以及近期市场的情况,报告认为 2026-2027 年煤价中枢有望抬升。核心数据:生产成本:吨煤成本下行, 2025 年前三季度吨煤成本为 287.6 元/吨,同比下降15.8%,吨煤毛利高位,2025 年前三季度为 162.3 元/吨,整体处于高位;增量矿山投产,未来产量可观:若七元矿、泊里矿实现达产满产,则在产产能将提升 1000 万吨/年,增长幅度为 28%;考虑于家庄则远景产量提升幅度为 42%。
本报告由浙商证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 22 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了煤炭、华阳股份、深度报告等议题。