聚焦南京银行(601009)推荐报告:新动能,新头部。❑ 资本新动能注入,经营有望持续改善基本面预期差:市场担心南京银行 2026 年业绩增速可能会放缓,主要考虑南京银行金市投资对营收贡献大,同时转债完成转股后业绩诉求下降;报告认为南京银行 2026 年业绩增速有望继续维持上市行靠前水平,同时 ROE 将步入上升通道,主要考虑规模扩张带来杠杆提升、净息差有望企稳以及金融投资浮盈厚。❑ 股息估值性价比高,交易面支撑力强交易面预期差:市场担心南京银行转股后 ROE 和股息被摊薄,投资性价比较低;报告认为南京银行股息率高于板块平均,估值较其他优质城商行仍有空间,同时股东持续增持,筹码结构优,交易面支撑力强。
聚焦南京银行(601009)推荐报告:新动能,新头部。❑ 资本新动能注入,经营有望持续改善基本面预期差:市场担心南京银行 2026 年业绩增速可能会放缓,主要考虑南京银行金市投资对营收贡献大,同时转债完成转股后业绩诉求下降;报告认为南京银行 2026 年业绩增速有望继续维持上市行靠前水平,同时 ROE 将步入上升通道,主要考虑规模扩张带来杠杆提升、净息差有望企稳以及金融投资浮盈厚。❑ 股息估值性价比高,交易面支撑力强交易面预期差:市场担心南京银行转股后 ROE 和股息被摊薄,投资性价比较低;报告认为南京银行股息率高于板块平均,估值较其他优质城商行仍有空间,同时股东持续增持,筹码结构优,交易面支撑力强。
聚焦南京银行(601009)推荐报告:新动能,新头部。❑ 资本新动能注入,经营有望持续改善基本面预期差:市场担心南京银行 2026 年业绩增速可能会放缓,主要考虑南京银行金市投资对营收贡献大,同时转债完成转股后业绩诉求下降;报告认为南京银行 2026 年业绩增速有望继续维持上市行靠前水平,同时 ROE 将步入上升通道,主要考虑规模扩张带来杠杆提升、净息差有望企稳以及金融投资浮盈厚。❑ 股息估值性价比高,交易面支撑力强交易面预期差:市场担心南京银行转股后 ROE 和股息被摊薄,投资性价比较低;报告认为南京银行股息率高于板块平均,估值较其他优质城商行仍有空间,同时股东持续增持,筹码结构优,交易面支撑力强。核心数据:3南京银行其他非息压力有望好于预期,主要考虑 2025 年以来南京银行已经降低了交易类的金融投资配置比例,同时自身金市投资能力强,AC 和 OCI 账户的浮盈比较可观,测算 25H1 末 AC+OCI 账户浮盈占 25H1 TTM 利润总额的比重为158%;截至 2026 年 2 月 3 日,南京银行 2025 年股息率为 5.0%,较城商行平均高 56bp;报告预计南京银行 2026年利润增速有望维持大个位数乃至接近双位数的利润增长,那么 2026 年动态股息率约为 5.5%。
本报告由浙商证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文约 16。
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重点分析了银行、盈利、南京银行、推荐报告等议题。