聚焦固定收益策略报告:“主线逻辑”的边际变化。PPI在 1月的环比增幅或落在 0.15%到 0.25%之间,对应同比位于-1.53%至-1.43%范围,同比降幅有望加速收窄。2月预计国债发行规模 1.2万亿,净融资规模预计 6000亿左右,净融资压力较 1月有所上升;2月地方债目前披露了 9387亿的发行计划,净融资规模接近 1月,但由于春节因素,交易日明显偏少,需注意供给压力集中时点对市场的扰动。以 10 大商品类别中上涨类目占比来看,由去年 12月的 50%上升至 100%;以28个重要生产资料旬度变化来看,1月涨价品种占 61%,上月为 43%,均显示涨价范围在扩散。
聚焦固定收益策略报告:“主线逻辑”的边际变化。PPI在 1月的环比增幅或落在 0.15%到 0.25%之间,对应同比位于-1.53%至-1.43%范围,同比降幅有望加速收窄。2月预计国债发行规模 1.2万亿,净融资规模预计 6000亿左右,净融资压力较 1月有所上升;2月地方债目前披露了 9387亿的发行计划,净融资规模接近 1月,但由于春节因素,交易日明显偏少,需注意供给压力集中时点对市场的扰动。以 10 大商品类别中上涨类目占比来看,由去年 12月的 50%上升至 100%;以28个重要生产资料旬度变化来看,1月涨价品种占 61%,上月为 43%,均显示涨价范围在扩散。
聚焦固定收益策略报告:“主线逻辑”的边际变化。PPI在 1月的环比增幅或落在 0.15%到 0.25%之间,对应同比位于-1.53%至-1.43%范围,同比降幅有望加速收窄。2月预计国债发行规模 1.2万亿,净融资规模预计 6000亿左右,净融资压力较 1月有所上升;2月地方债目前披露了 9387亿的发行计划,净融资规模接近 1月,但由于春节因素,交易日明显偏少,需注意供给压力集中时点对市场的扰动。以 10 大商品类别中上涨类目占比来看,由去年 12月的 50%上升至 100%;以28个重要生产资料旬度变化来看,1月涨价品种占 61%,上月为 43%,均显示涨价范围在扩散。核心数据:PPI在 1月的环比增幅或落在 0.15%到 0.25%之间,对应同比位于-1.53%至-1.43%范围,同比降幅有望加速收窄;2月预计国债发行规模 1.2万亿,净融资规模预计 6000亿左右,净融资压力较 1月有所上升。
本报告由国金证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文约 14。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了固定收益策略报告、“主线逻辑”的边际变化等议题。