聚焦固收专题研究-自贸离岸债:新旧转换,关注到期高峰承接方式。截至 2026 年 1 月 30 日,存续自贸离岸债券 110 只,均为人民币债券,债券余额为 749.79 亿元,其中约 65%为城投债,主要为江苏、浙江等省的区县级、AA+级主体。2025 年起自贸离岸债到期量显著增加,2026年进入到期高峰,超九成存量债券将于 2026 年内到期,且集中在上半年,3-4 月单月到期量在 200 亿元上下。自贸债处于新旧过渡期,关注新发和到期承接方式受历史发行影响,当前自贸债仍有市场规模小、主体单一、缺乏中长期品种、交易机制不清晰、流动性不足等问题,如何推动更多境外主体或境内企业海外分支发债、吸引多元化国际投资者参与认购交易,是自贸离岸债扭转结构失衡和发展壮大的关键问题,关注后续政策细则完善和增量政策支持。
聚焦固收专题研究-自贸离岸债:新旧转换,关注到期高峰承接方式。截至 2026 年 1 月 30 日,存续自贸离岸债券 110 只,均为人民币债券,债券余额为 749.79 亿元,其中约 65%为城投债,主要为江苏、浙江等省的区县级、AA+级主体。2025 年起自贸离岸债到期量显著增加,2026年进入到期高峰,超九成存量债券将于 2026 年内到期,且集中在上半年,3-4 月单月到期量在 200 亿元上下。自贸债处于新旧过渡期,关注新发和到期承接方式受历史发行影响,当前自贸债仍有市场规模小、主体单一、缺乏中长期品种、交易机制不清晰、流动性不足等问题,如何推动更多境外主体或境内企业海外分支发债、吸引多元化国际投资者参与认购交易,是自贸离岸债扭转结构失衡和发展壮大的关键问题,关注后续政策细则完善和增量政策支持。
聚焦固收专题研究-自贸离岸债:新旧转换,关注到期高峰承接方式。截至 2026 年 1 月 30 日,存续自贸离岸债券 110 只,均为人民币债券,债券余额为 749.79 亿元,其中约 65%为城投债,主要为江苏、浙江等省的区县级、AA+级主体。2025 年起自贸离岸债到期量显著增加,2026年进入到期高峰,超九成存量债券将于 2026 年内到期,且集中在上半年,3-4 月单月到期量在 200 亿元上下。自贸债处于新旧过渡期,关注新发和到期承接方式受历史发行影响,当前自贸债仍有市场规模小、主体单一、缺乏中长期品种、交易机制不清晰、流动性不足等问题,如何推动更多境外主体或境内企业海外分支发债、吸引多元化国际投资者参与认购交易,是自贸离岸债扭转结构失衡和发展壮大的关键问题,关注后续政策细则完善和增量政策支持。核心数据:截至 2026 年 1 月 30 日,存续自贸离岸债券 110 只,均为人民币债券,债券余额为 749.79 亿元,其中约 65%为城投债,主要为江苏、浙江等省的区县级、AA+级主体;2025 年起自贸离岸债到期量显著增加,2026年进入到期高峰,超九成存量债券将于 2026 年内到期,且集中在上半年,3-4 月单月到期量在 200 亿元上下。
本报告由华泰证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文约 16。
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重点分析了固收、债市、固收专题研究、自贸离岸债等议题。