美元走强，中国压力大吗？招商证券2018宏观经济报告｜人民币汇率与新兴市场影响分析

报告摘要

2018年5月招商证券发布宏观经济报告，聚焦美元走强对中国资产价格的影响。核心观点：人民币汇率指数仍小幅升至97.5，离岸在岸汇差平稳，外资通过陆股通净流入A股，但中美利差收窄削弱债市吸引力；一季度境外机构增持人民币债券，但二季度流入或下降；外汇储备下降近180亿美元主要为汇率折算因素。报告还分析了新兴市场股市转弱、资本回流美国等趋势。适合投资者、经济分析师、外汇交易员、机构研究员及关注全球宏观的人士。

📋 报告目录

1. 核心观点：人民币汇率未明显恶化
2. 需警惕美元走强影响
3. 外汇储备下降因素分析
4. 新兴市场股市转弱