2017年去产能第二季半年报点评｜发债主体财务分析｜兴业研究信用策略

报告摘要

截止2017年9月7日，1256家产业债发债主体披露半年报，中上游行业盈利能力与营运效率明显好转，钢铁煤炭去产能转向降低杠杆，铝火电水泥去产能将修复利润。报告深度对比央企、地方国企、民企财务分化，指出'国进民退'将温和进行。核心数据：钢铁煤炭行业ROE同比↑、负债率↓，下游行业债务短期化加重。适合信用研究员、固收投资人、策略分析师、政策研究者及金融从业者，助您把握信用债市场结构性机会。

📋 核心要点(部分)

1. 半年报概览多数行业盈利能力提升
2. 发债主体行业财务指标同比变化
3. 央企地方国企民企财务分化
4. 去产能推进程度分类及影响