聚焦图说美国月报:宏观数据“goldilocks”下地缘与流动性扰动加大。图说美国宏观月报 | 2026 年1 月 第二十九期美国宏观数据呈现“goldilocks”(金发姑娘):1 月制造业 PMI 回升,三季度GDP 增速上修;居民消费仍有韧性,企业投资意愿修复,而地产虽边际改善但仍然偏弱;12 月美国非农偏弱,但失业率下行、裁员人数明显下降,且企业雇佣意愿指示就业市场或有企稳;12 月 CPI 反弹不及预期,1月金融市场通胀预期升温。NFIB 企业招聘意愿指示后续新增非农或有改善,且1 月首周ADP 周度新增就业延续净增长,WARN 裁员人数12 月明显下降;1 月以来周度首申、续申整体呈现下行趋势。
聚焦图说美国月报:宏观数据“goldilocks”下地缘与流动性扰动加大。图说美国宏观月报 | 2026 年1 月 第二十九期美国宏观数据呈现“goldilocks”(金发姑娘):1 月制造业 PMI 回升,三季度GDP 增速上修;居民消费仍有韧性,企业投资意愿修复,而地产虽边际改善但仍然偏弱;12 月美国非农偏弱,但失业率下行、裁员人数明显下降,且企业雇佣意愿指示就业市场或有企稳;12 月 CPI 反弹不及预期,1月金融市场通胀预期升温。NFIB 企业招聘意愿指示后续新增非农或有改善,且1 月首周ADP 周度新增就业延续净增长,WARN 裁员人数12 月明显下降;1 月以来周度首申、续申整体呈现下行趋势。
聚焦图说美国月报:宏观数据“goldilocks”下地缘与流动性扰动加大。图说美国宏观月报 | 2026 年1 月 第二十九期美国宏观数据呈现“goldilocks”(金发姑娘):1 月制造业 PMI 回升,三季度GDP 增速上修;居民消费仍有韧性,企业投资意愿修复,而地产虽边际改善但仍然偏弱;12 月美国非农偏弱,但失业率下行、裁员人数明显下降,且企业雇佣意愿指示就业市场或有企稳;12 月 CPI 反弹不及预期,1月金融市场通胀预期升温。NFIB 企业招聘意愿指示后续新增非农或有改善,且1 月首周ADP 周度新增就业延续净增长,WARN 裁员人数12 月明显下降;1 月以来周度首申、续申整体呈现下行趋势。核心数据:美国三季度 GDP 季比折年增速上修 0.1pp 至 4.4%,高于预期的 4.3%,主要来自知识产权上修以及净出口拖累收窄,住房投资则有所下修;消费方面,11 月实际个人开支环比持平于0.3%,12 月-1 月Redbook美国零售指数同比维持高增。
本报告由华泰证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 18 页。
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适合战略规划、产品经理等读者参考。
重点分析了流动性、宏观、美国经济、医疗等议题。