聚焦圣晖集成(603163)台资电子洁净室龙头,拓美布局加速成长。从台积电规划投资看,剔除 P1/P2 已基本完工项目,P3 及新增项目合计待投资 1250 亿美元,假设洁净室环节占比 10%、公司市占率 20%,对应中标总额 175 亿人民币,年均 35 亿元(假设 2026-2030 年建设完毕),12%净利率对应业绩增量4.2 亿元(考虑洁净室供需错配严重,美国项目毛利率预计显著高于境内)。投资建议:考虑下游资本开支高景气,报告预计公司 2025-2027 年归母净利润分别为 1.44/2.30/3.47 亿元,同增 26%/59%/51%,对应 EPS 分别为1.44/2.30/3.47 元/股,当前股价对应 PE 分别为 77/48/32 倍,看好后续美国区域业务突破带动业绩增长,首次覆盖给予“买入”评级。
聚焦圣晖集成(603163)台资电子洁净室龙头,拓美布局加速成长。从台积电规划投资看,剔除 P1/P2 已基本完工项目,P3 及新增项目合计待投资 1250 亿美元,假设洁净室环节占比 10%、公司市占率 20%,对应中标总额 175 亿人民币,年均 35 亿元(假设 2026-2030 年建设完毕),12%净利率对应业绩增量4.2 亿元(考虑洁净室供需错配严重,美国项目毛利率预计显著高于境内)。投资建议:考虑下游资本开支高景气,报告预计公司 2025-2027 年归母净利润分别为 1.44/2.30/3.47 亿元,同增 26%/59%/51%,对应 EPS 分别为1.44/2.30/3.47 元/股,当前股价对应 PE 分别为 77/48/32 倍,看好后续美国区域业务突破带动业绩增长,首次覆盖给予“买入”评级。
聚焦圣晖集成(603163)台资电子洁净室龙头,拓美布局加速成长。从台积电规划投资看,剔除 P1/P2 已基本完工项目,P3 及新增项目合计待投资 1250 亿美元,假设洁净室环节占比 10%、公司市占率 20%,对应中标总额 175 亿人民币,年均 35 亿元(假设 2026-2030 年建设完毕),12%净利率对应业绩增量4.2 亿元(考虑洁净室供需错配严重,美国项目毛利率预计显著高于境内)。投资建议:考虑下游资本开支高景气,报告预计公司 2025-2027 年归母净利润分别为 1.44/2.30/3.47 亿元,同增 26%/59%/51%,对应 EPS 分别为1.44/2.30/3.47 元/股,当前股价对应 PE 分别为 77/48/32 倍,看好后续美国区域业务突破带动业绩增长,首次覆盖给予“买入”评级。核心数据:从台积电规划投资看,剔除 P1/P2 已基本完工项目,P3 及新增项目合计待投资 1250 亿美元,假设洁净室环节占比 10%、公司市占率 20%,对应中标总额 175 亿人民币,年均 35 亿元(假设 2026-2030 年建设完毕),12%净利率对应业绩增量4.2 亿元(考虑洁净室供需错配严重,美国项目毛利率预计显著高于境内);投资建议:考虑下游资本开支高景气,报告预计公司 2025-2027 年归母净利润分别为 1.44/2.30/3.47 亿元,同增 26%/59%/51%,对应 EPS 分别为1.44/2.30/3.47 元/股,当前股价对应 PE 分别为 77/48/32 倍,看好后续美国区域业务突破带动业绩增长,首次覆盖给予“买入”评级;公司系 2003 年由台湾圣晖成立的大陆子公司,主营洁净室系统集成工程业务,下游涉及半导体、精密制造、光电面板等领域(2024 年收入占比分别为 59%/31%/5%)。
本报告由国盛证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文约 29。
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适合战略规划、产品经理等读者参考。
重点分析了电子、半导体、AI、利率等议题。