2018年浙商证券策略报告：大消费与伪周期行业正alpha机会｜家电、白酒、水泥、造纸

报告摘要

报告指出2018年宏观经济增速趋势下滑，消费与投资双双放缓，但结构正在优化：大型企业盈利能力改善，竞争格局向寡头集中。核心观点：关注能贡献正alpha的行业，即具备控价保量能力的寡头竞争行业。相对看好大消费（家电、白酒、小食品）和伪周期行业（造纸、水泥、玻璃），这些行业营收确定性增长且毛利率改善。适合策略投资者、行业研究员、基金经理及关注A股结构性机会的投资者。

📋 核心要点(部分)

1. 前言
2. 总量：增速趋势下滑
3. 结构：正在优化
4. 行业配置：关注正alpha