聚焦基础化工行业研究:多产品涨价,谷歌2026年资本开支指引超预期。行业边际变化方面,基础化工行业,本周化工品呈现“淡季不淡”的特征,多产品价格强势上行,包括:烟酰胺、甲酸、赖氨酸,往后看,建议继续关注供需两端有变化的产品,比如:出口占比高的产品。亚马逊 Q4营收同比增 14%,云业务 AWS收入超预期大增 24%、创逾三年最高增速,自由现金流一年缩水逾 70%,全年物业和设备支出激增近 59%;芯片 Trainium与 Graviton的年化收入超百亿美元;2026年资本支出料年增 50%,较分析师预期高近 40%、较谷歌的指引中值高 11%,反映布局 AI、芯片、机器人和低轨卫星;Q1营收料最高增 15%,营业利润料最佳增近 17%、最差降 10%,部分源于低轨卫星成本增 10亿美元。
聚焦基础化工行业研究:多产品涨价,谷歌2026年资本开支指引超预期。行业边际变化方面,基础化工行业,本周化工品呈现“淡季不淡”的特征,多产品价格强势上行,包括:烟酰胺、甲酸、赖氨酸,往后看,建议继续关注供需两端有变化的产品,比如:出口占比高的产品。亚马逊 Q4营收同比增 14%,云业务 AWS收入超预期大增 24%、创逾三年最高增速,自由现金流一年缩水逾 70%,全年物业和设备支出激增近 59%;芯片 Trainium与 Graviton的年化收入超百亿美元;2026年资本支出料年增 50%,较分析师预期高近 40%、较谷歌的指引中值高 11%,反映布局 AI、芯片、机器人和低轨卫星;Q1营收料最高增 15%,营业利润料最佳增近 17%、最差降 10%,部分源于低轨卫星成本增 10亿美元。
聚焦基础化工行业研究:多产品涨价,谷歌2026年资本开支指引超预期。行业边际变化方面,基础化工行业,本周化工品呈现“淡季不淡”的特征,多产品价格强势上行,包括:烟酰胺、甲酸、赖氨酸,往后看,建议继续关注供需两端有变化的产品,比如:出口占比高的产品。亚马逊 Q4营收同比增 14%,云业务 AWS收入超预期大增 24%、创逾三年最高增速,自由现金流一年缩水逾 70%,全年物业和设备支出激增近 59%;芯片 Trainium与 Graviton的年化收入超百亿美元;2026年资本支出料年增 50%,较分析师预期高近 40%、较谷歌的指引中值高 11%,反映布局 AI、芯片、机器人和低轨卫星;Q1营收料最高增 15%,营业利润料最佳增近 17%、最差降 10%,部分源于低轨卫星成本增 10亿美元。核心数据:亚马逊 Q4营收同比增 14%,云业务 AWS收入超预期大增 24%、创逾三年最高增速,自由现金流一年缩水逾 70%,全年物业和设备支出激增近 59%。
本报告由国金证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 23 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了化工、基础化工行业研究等议题。