聚焦大类资产配置专题:美联储换帅是美元与黄金的趋势拐点还是短期扰动?。其批评既涉及短期政策决策, 例如在市场 动荡时仍坚持量化 紧缩(QT)政策及 2018 年末加息,以及 2024 年 9 月降息 50 个基点,同时批评也涵盖对央行的长期考量,制度漂移与美联储 未能满足 其法定职权的一个 重要部分 即价格稳定相吻合, 美联储指标的频繁变 化,包括 首选通胀指标, 有损央行的崇 高地位。报告认为货币政策路径采取渐进、谨慎降息,可能在 6-7 月首次降息,随后观察 1-2 季度,若通胀无反复,下半年或年底进行第二 次降息, 全年降息 2 次,每次 25BP。美元预计短期走强,长期呈“慢熊 ”格局;美债短期收益率上行,价格承压,中长期若政策可信,长期通胀预期锚定在 2%附近。
聚焦大类资产配置专题:美联储换帅是美元与黄金的趋势拐点还是短期扰动?。其批评既涉及短期政策决策, 例如在市场 动荡时仍坚持量化 紧缩(QT)政策及 2018 年末加息,以及 2024 年 9 月降息 50 个基点,同时批评也涵盖对央行的长期考量,制度漂移与美联储 未能满足 其法定职权的一个 重要部分 即价格稳定相吻合, 美联储指标的频繁变 化,包括 首选通胀指标, 有损央行的崇 高地位。报告认为货币政策路径采取渐进、谨慎降息,可能在 6-7 月首次降息,随后观察 1-2 季度,若通胀无反复,下半年或年底进行第二 次降息, 全年降息 2 次,每次 25BP。美元预计短期走强,长期呈“慢熊 ”格局;美债短期收益率上行,价格承压,中长期若政策可信,长期通胀预期锚定在 2%附近。
聚焦大类资产配置专题:美联储换帅是美元与黄金的趋势拐点还是短期扰动?。其批评既涉及短期政策决策, 例如在市场 动荡时仍坚持量化 紧缩(QT)政策及 2018 年末加息,以及 2024 年 9 月降息 50 个基点,同时批评也涵盖对央行的长期考量,制度漂移与美联储 未能满足 其法定职权的一个 重要部分 即价格稳定相吻合, 美联储指标的频繁变 化,包括 首选通胀指标, 有损央行的崇 高地位。报告认为货币政策路径采取渐进、谨慎降息,可能在 6-7 月首次降息,随后观察 1-2 季度,若通胀无反复,下半年或年底进行第二 次降息, 全年降息 2 次,每次 25BP。美元预计短期走强,长期呈“慢熊 ”格局;美债短期收益率上行,价格承压,中长期若政策可信,长期通胀预期锚定在 2%附近。
本报告由银河证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 23 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了黄金、货币政策、利率、大类资产配置专题等议题。