2018房地产行业定价权周期研究报告｜国泰君安地产论道系列

报告摘要

本报告深入分析2017-2018年房地产行业定价权的转移逻辑。2017年龙头房企通过拿地集中和收并购获得定价权，2018年伴随高广义库存、紧企业信贷等新背景，定价权逐步向金融和政府转移。报告指出，总杠杆提升带来净利润下降约350亿，潜在降幅18.6%；百强企业权益土地储备市占率达54%，高于销售市占率40%，未来集中度提升空间有限。此外，融资收紧下龙头投资强度下降，区域性公司土地购置力度回升。适合房地产投资者、企业高管、行业研究员、政策分析师等专业人士阅读，洞悉行业周期与投资机会。

📋 核心要点(部分)

1. 定价权决胜负
2. 区域分裂到资源重估逻辑
3. 总杠杆进一步提升带来利润率下行的压力