聚焦存储行业格局落定,价值归真:从周期波动走向技术溢价。摘要:从传统周期到摘要:从传统周期到AIAI驱驱动动的的技技术术溢溢价价与与高高成成长长性性➢ 增长逻辑重构:AI 带来的不是反弹,而是指数级增长的新需求,存储不再仅仅跟随宏观经济进行简单的库存周期波动,而是成为了AI算力的决定性瓶颈(存力决定算力的效率)。➢ 训练端(Scaling Laws 驱动): 模型参数量呈线性增长(如GPT-3到GPT-4增幅超9倍),直接拉动HBM(容纳参数)和SSD(存Checkpoint)的容量需求呈指数级爆发 。建议关注:闪迪(SNDK.O)、SK 海力士(000660.KS)、三星电子(005930.KS)、美光科技(MU.O)。
聚焦存储行业格局落定,价值归真:从周期波动走向技术溢价。摘要:从传统周期到摘要:从传统周期到AIAI驱驱动动的的技技术术溢溢价价与与高高成成长长性性➢ 增长逻辑重构:AI 带来的不是反弹,而是指数级增长的新需求,存储不再仅仅跟随宏观经济进行简单的库存周期波动,而是成为了AI算力的决定性瓶颈(存力决定算力的效率)。➢ 训练端(Scaling Laws 驱动): 模型参数量呈线性增长(如GPT-3到GPT-4增幅超9倍),直接拉动HBM(容纳参数)和SSD(存Checkpoint)的容量需求呈指数级爆发 。建议关注:闪迪(SNDK.O)、SK 海力士(000660.KS)、三星电子(005930.KS)、美光科技(MU.O)。
聚焦存储行业格局落定,价值归真:从周期波动走向技术溢价。摘要:从传统周期到摘要:从传统周期到AIAI驱驱动动的的技技术术溢溢价价与与高高成成长长性性➢ 增长逻辑重构:AI 带来的不是反弹,而是指数级增长的新需求,存储不再仅仅跟随宏观经济进行简单的库存周期波动,而是成为了AI算力的决定性瓶颈(存力决定算力的效率)。➢ 训练端(Scaling Laws 驱动): 模型参数量呈线性增长(如GPT-3到GPT-4增幅超9倍),直接拉动HBM(容纳参数)和SSD(存Checkpoint)的容量需求呈指数级爆发 。建议关注:闪迪(SNDK.O)、SK 海力士(000660.KS)、三星电子(005930.KS)、美光科技(MU.O)。核心数据:➢ 训练端(Scaling Laws 驱动): 模型参数量呈线性增长(如GPT-3到GPT-4增幅超9倍),直接拉动HBM(容纳参数)和SSD(存Checkpoint)的容量需求呈指数级爆发。
本报告由东吴证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文约 34。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了AI、存储行业格局落定、价值归真、从周期波动走向技术溢价等议题。