聚焦存储行业深度跟踪报告:26全年预计供给偏紧状态持续,产业链公司整体展望乐观。2026 年三大原厂资本开支显著提速,根据 TrendForce预测,三星、海力士与美光预计分别投入 200 亿美元(同比+11%)、205 亿美元(同比+17%)及 135 亿美元(同比+23%),但投资重心高度集中于 HBM及向 DRAM 等先进制程的技术转移,新建产能释放需至 2027 年以后,导致短期有效供给弹性严重受限,行业供给缺口预计将延续至 2027 年。现货价格方面,虽然 DDR4 价格首次出现小幅回调,但原厂供应停滞支撑整体价格维持高位,并不影响整体价格走势;合约价格方面,在服务器强劲需求拉动下呈现急剧上涨态势,预计 26Q1 DRAM 与 NAND 合约价环比涨幅将分别高达 90-95%与 55-60%。
聚焦存储行业深度跟踪报告:26全年预计供给偏紧状态持续,产业链公司整体展望乐观。2026 年三大原厂资本开支显著提速,根据 TrendForce预测,三星、海力士与美光预计分别投入 200 亿美元(同比+11%)、205 亿美元(同比+17%)及 135 亿美元(同比+23%),但投资重心高度集中于 HBM及向 DRAM 等先进制程的技术转移,新建产能释放需至 2027 年以后,导致短期有效供给弹性严重受限,行业供给缺口预计将延续至 2027 年。现货价格方面,虽然 DDR4 价格首次出现小幅回调,但原厂供应停滞支撑整体价格维持高位,并不影响整体价格走势;合约价格方面,在服务器强劲需求拉动下呈现急剧上涨态势,预计 26Q1 DRAM 与 NAND 合约价环比涨幅将分别高达 90-95%与 55-60%。
聚焦存储行业深度跟踪报告:26全年预计供给偏紧状态持续,产业链公司整体展望乐观。2026 年三大原厂资本开支显著提速,根据 TrendForce预测,三星、海力士与美光预计分别投入 200 亿美元(同比+11%)、205 亿美元(同比+17%)及 135 亿美元(同比+23%),但投资重心高度集中于 HBM及向 DRAM 等先进制程的技术转移,新建产能释放需至 2027 年以后,导致短期有效供给弹性严重受限,行业供给缺口预计将延续至 2027 年。现货价格方面,虽然 DDR4 价格首次出现小幅回调,但原厂供应停滞支撑整体价格维持高位,并不影响整体价格走势;合约价格方面,在服务器强劲需求拉动下呈现急剧上涨态势,预计 26Q1 DRAM 与 NAND 合约价环比涨幅将分别高达 90-95%与 55-60%。核心数据:合约价格方面,在服务器强劲需求拉动下呈现急剧上涨态势,预计 26Q1 DRAM 与 NAND 合约价环比涨幅将分别高达 90-95%与 55-60%;行业层面,NAND 正式迈入 ZB 级数据时代,数据中心将取代移动端成为最大单一市场,预计 2026 年服务器 DRAM 占比将突破50%;中长期全球存储位元需求 CAGR 将维持在 20%水位,其中数据中心DRAM 与 NAND 在 2023-2030 年的 CAGR 预计分别达 28.3%与 32.6%,远超传统终端增速。
本报告由招商证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 46 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了产业链、数据中心、服务器、AI等议题。