聚焦安井食品(603345)深度报告(一):以规模+效率为基,迈向品牌化道路-260128-财信证券。2024 年速冻食品行业收入规模 2212 亿元, 2019-2024 年 CAGR 为11.8%,2024 年同比增长 1.6%,受消费环境影响增速有所放缓。报告认为,中国速冻食品行业已告别“跑马圈地”的粗放增长,进入“效率驱动、产品立命”的下半场。综合 DCF 估值和相对估值法,报告认为安井食品合理股价区间为 96.43–101.69 元/股,对应 2026年预测市盈率 19.9–21.0 倍,我们维持“买入 ”评级。
聚焦安井食品(603345)深度报告(一):以规模+效率为基,迈向品牌化道路-260128-财信证券。2024 年速冻食品行业收入规模 2212 亿元, 2019-2024 年 CAGR 为11.8%,2024 年同比增长 1.6%,受消费环境影响增速有所放缓。报告认为,中国速冻食品行业已告别“跑马圈地”的粗放增长,进入“效率驱动、产品立命”的下半场。综合 DCF 估值和相对估值法,报告认为安井食品合理股价区间为 96.43–101.69 元/股,对应 2026年预测市盈率 19.9–21.0 倍,我们维持“买入 ”评级。
聚焦安井食品(603345)深度报告(一):以规模+效率为基,迈向品牌化道路-260128-财信证券。2024 年速冻食品行业收入规模 2212 亿元, 2019-2024 年 CAGR 为11.8%,2024 年同比增长 1.6%,受消费环境影响增速有所放缓。报告认为,中国速冻食品行业已告别“跑马圈地”的粗放增长,进入“效率驱动、产品立命”的下半场。综合 DCF 估值和相对估值法,报告认为安井食品合理股价区间为 96.43–101.69 元/股,对应 2026年预测市盈率 19.9–21.0 倍,我们维持“买入 ”评级。核心数据:2024 年速冻食品行业收入规模 2212 亿元, 2019-2024 年 CAGR 为11.8%,2024 年同比增长 1.6%,受消费环境影响增速有所放缓;综合 DCF 估值和相对估值法,报告认为安井食品合理股价区间为 96.43–101.69 元/股,对应 2026年预测市盈率 19.9–21.0 倍,我们维持“买入 ”评级;2024 年我国速冻食品行业 CR1/CR5 市占率分别为 6.6%/15.0%,龙头企业安井食品市占率为 6.6%,是第二位的二倍,呈现一超格局,其中速冻调理制品、速冻米面制品、速冻菜肴制品 2024 年 CR1/CR5 分别为 13.8%/22.1%、8.8%/24.8%、5.0%/10.2%,其中安井食品在三个细分领域市占率分别为第一名、第四名、第一名。
本报告由财信证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 34 页。
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重点分析了品牌、食品、环境、红利等议题。