聚焦安徽皖通高速公路(0995.HK)长三角一体化赋能流量增长,外延并购持续扩张。从行业角度,选取深高速 H、广深铁路 H、港铁公司作为可比公司,2026 年可比公司平均 PE估值倍数为 11x,前文提到皖通高速资产优质,区位优势明显,主要经营区域位于中国最具经济活力的长三角地区,结合公司盈利能力位居行业前列,具备较强的稳定性,报告认为皖通高速 H 2026 年合理估值应为 11x,较 H 股 2026 年 2 月 24 日 204 亿元人民币市值相比仍有 5.13%的上涨空间,因此给予“增持”评级。报告预计皖通高速 H 25-27E 归母净利润分别为 19.55、20.02、21.19 亿元,分别同比增长 17%、2%、6%,对应 PE 分别为 10x、10x、10x。
聚焦安徽皖通高速公路(0995.HK)长三角一体化赋能流量增长,外延并购持续扩张。从行业角度,选取深高速 H、广深铁路 H、港铁公司作为可比公司,2026 年可比公司平均 PE估值倍数为 11x,前文提到皖通高速资产优质,区位优势明显,主要经营区域位于中国最具经济活力的长三角地区,结合公司盈利能力位居行业前列,具备较强的稳定性,报告认为皖通高速 H 2026 年合理估值应为 11x,较 H 股 2026 年 2 月 24 日 204 亿元人民币市值相比仍有 5.13%的上涨空间,因此给予“增持”评级。报告预计皖通高速 H 25-27E 归母净利润分别为 19.55、20.02、21.19 亿元,分别同比增长 17%、2%、6%,对应 PE 分别为 10x、10x、10x。
聚焦安徽皖通高速公路(0995.HK)长三角一体化赋能流量增长,外延并购持续扩张。从行业角度,选取深高速 H、广深铁路 H、港铁公司作为可比公司,2026 年可比公司平均 PE估值倍数为 11x,前文提到皖通高速资产优质,区位优势明显,主要经营区域位于中国最具经济活力的长三角地区,结合公司盈利能力位居行业前列,具备较强的稳定性,报告认为皖通高速 H 2026 年合理估值应为 11x,较 H 股 2026 年 2 月 24 日 204 亿元人民币市值相比仍有 5.13%的上涨空间,因此给予“增持”评级。报告预计皖通高速 H 25-27E 归母净利润分别为 19.55、20.02、21.19 亿元,分别同比增长 17%、2%、6%,对应 PE 分别为 10x、10x、10x。核心数据:报告预计皖通高速 H 25-27E 归母净利润分别为 19.55、20.02、21.19 亿元,分别同比增长 17%、2%、6%,对应 PE 分别为 10x、10x、10x;皖通高速 H 分红比例长期保持较高水平,持续为股东创造稳定丰厚的回报,2021 年起公司分红比例提升至 60%左右,2022-2024 年仍保持相同水平;皖通高速 H 盈利能力及资本结构均位于行业领先地位,2025Q3 公司 ROE 为 11.45%,高于行业内其他公司,20-24 年其 ROE 水平均处于行业上游,盈利能力较强。
本报告由Bloomberg发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 11 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了公路、并购、安徽皖通高速公路、0995.HK等议题。