聚焦宏观专题:解码美债,“四因子”定价逻辑与跟踪体系。结合“自然利率+通胀预期”视角,预计全年 10Y 美债小幅震荡下行、均衡中枢在4.1%左右;节奏上看,5 月鲍威尔卸任前,利率大概率维持震荡高位,下半年短债空间更优、10Y 美债可能小幅下行。具体关注指标包括:TBAC 材料、财政部借款预估以及季度再融资、CBO长周期定期报告、主权CDS 利差、美联储Z.1-L.210 表、TIC 报告、美债一级拍卖指标、美债期货持仓、JPM 美债客户调查、财政影响测度(FIM)、“利率-增长”“(r-g)模型、经济政策不确定性指数(EPU)、地缘政治风险指数(GPR)、世界不确定性指数(WUI)等。
聚焦宏观专题:解码美债,“四因子”定价逻辑与跟踪体系。结合“自然利率+通胀预期”视角,预计全年 10Y 美债小幅震荡下行、均衡中枢在4.1%左右;节奏上看,5 月鲍威尔卸任前,利率大概率维持震荡高位,下半年短债空间更优、10Y 美债可能小幅下行。具体关注指标包括:TBAC 材料、财政部借款预估以及季度再融资、CBO长周期定期报告、主权CDS 利差、美联储Z.1-L.210 表、TIC 报告、美债一级拍卖指标、美债期货持仓、JPM 美债客户调查、财政影响测度(FIM)、“利率-增长”“(r-g)模型、经济政策不确定性指数(EPU)、地缘政治风险指数(GPR)、世界不确定性指数(WUI)等。
聚焦宏观专题:解码美债,“四因子”定价逻辑与跟踪体系。结合“自然利率+通胀预期”视角,预计全年 10Y 美债小幅震荡下行、均衡中枢在4.1%左右;节奏上看,5 月鲍威尔卸任前,利率大概率维持震荡高位,下半年短债空间更优、10Y 美债可能小幅下行。具体关注指标包括:TBAC 材料、财政部借款预估以及季度再融资、CBO长周期定期报告、主权CDS 利差、美联储Z.1-L.210 表、TIC 报告、美债一级拍卖指标、美债期货持仓、JPM 美债客户调查、财政影响测度(FIM)、“利率-增长”“(r-g)模型、经济政策不确定性指数(EPU)、地缘政治风险指数(GPR)、世界不确定性指数(WUI)等。核心数据:结合“自然利率+通胀预期”视角,预计全年 10Y 美债小幅震荡下行、均衡中枢在4.1%左右;2)结合“自然利率+通胀预期”视角,全年维度报告预计 10Y 美债小幅震荡下行,均衡中枢在4.1%左右。
本报告由国盛证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 36 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了宏观、关税、宏观专题等议题。