聚焦密尔克卫(603713)物贸一体构筑壁垒,需求蓄势成长可期。危化品物流行业依托化工产业扩产 有望 实现长期扩容, 2020-2024 年市场规模从 2.05 万亿元增长至 2.44 万亿元,CAGR 达 4.45% 。目前 危化品物流行业仍呈现 “小散弱 ”格局, 我们粗略计算下 202 4 年 CR3 仅 0.62% ,随着中小合规能力不足的企业加速出清,市场份额 或 向具备资质、网络与规模优势的 头部 企业集中,行业集中度提升空间广阔。密尔克卫 2020 年以来通过境内外并购快速完善 供应链服务 能力 , 当前公司虽处于全球化拓展初期,与布伦泰格在收入规模、盈利水平上存在显著差距,但依托国内化工企业 “ 出海 ” 红利、自身物流与分销协同的商业模式,以及持续释放的并购整合效应, 报告认为 长期成长空间广阔。
聚焦密尔克卫(603713)物贸一体构筑壁垒,需求蓄势成长可期。危化品物流行业依托化工产业扩产 有望 实现长期扩容, 2020-2024 年市场规模从 2.05 万亿元增长至 2.44 万亿元,CAGR 达 4.45% 。目前 危化品物流行业仍呈现 “小散弱 ”格局, 我们粗略计算下 202 4 年 CR3 仅 0.62% ,随着中小合规能力不足的企业加速出清,市场份额 或 向具备资质、网络与规模优势的 头部 企业集中,行业集中度提升空间广阔。密尔克卫 2020 年以来通过境内外并购快速完善 供应链服务 能力 , 当前公司虽处于全球化拓展初期,与布伦泰格在收入规模、盈利水平上存在显著差距,但依托国内化工企业 “ 出海 ” 红利、自身物流与分销协同的商业模式,以及持续释放的并购整合效应, 报告认为 长期成长空间广阔。
聚焦密尔克卫(603713)物贸一体构筑壁垒,需求蓄势成长可期。危化品物流行业依托化工产业扩产 有望 实现长期扩容, 2020-2024 年市场规模从 2.05 万亿元增长至 2.44 万亿元,CAGR 达 4.45% 。目前 危化品物流行业仍呈现 “小散弱 ”格局, 我们粗略计算下 202 4 年 CR3 仅 0.62% ,随着中小合规能力不足的企业加速出清,市场份额 或 向具备资质、网络与规模优势的 头部 企业集中,行业集中度提升空间广阔。密尔克卫 2020 年以来通过境内外并购快速完善 供应链服务 能力 , 当前公司虽处于全球化拓展初期,与布伦泰格在收入规模、盈利水平上存在显著差距,但依托国内化工企业 “ 出海 ” 红利、自身物流与分销协同的商业模式,以及持续释放的并购整合效应, 报告认为 长期成长空间广阔。核心数据:危化品物流行业依托化工产业扩产 有望 实现长期扩容, 2020-2024 年市场规模从 2.05 万亿元增长至 2.44 万亿元,CAGR 达 4.45%;公司主营业务包括全球货代、仓配一体化 、全球移动交付及化工品分销,2024 年综合物流与分销业务分别占营收的 57.1% 和 42.9% ,其中仓配一体化业务以 36.7% 的毛利占比成为核心盈利支柱。
本报告由华源证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 30 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了密尔克卫等议题。