聚焦建材行业1月月报:传统品类走弱,涨价主线引领修复。2025 年建筑及装潢材料类零售额同比下降 2.7%,其中 12 月单月零售额为171.7 亿元,同比下降 11.8%,环比增长 15.0%。投资建议: 水泥:2026 年去产能效果有望显现,行业供需格局改善预期增强,价格有望回升,企业盈利有望逐步修复;此外,水泥龙头企业加速海外产能布局,将贡献更多业绩增量,拉开龙头企业盈利差距,建议关注华新建材、上峰水泥、海螺水泥。消费建材:城市更新驱动消费建材在旧改、修缮市场的需求释 放,消费升 级将带动高品质绿 色建材需 求提升,具备渠道布局优势及品牌优势 的龙头企 业有望持续巩固市 场地位,建议关注东方雨虹、 北新建材、伟星新材、三棵树、兔宝宝。
聚焦建材行业1月月报:传统品类走弱,涨价主线引领修复。2025 年建筑及装潢材料类零售额同比下降 2.7%,其中 12 月单月零售额为171.7 亿元,同比下降 11.8%,环比增长 15.0%。投资建议: 水泥:2026 年去产能效果有望显现,行业供需格局改善预期增强,价格有望回升,企业盈利有望逐步修复;此外,水泥龙头企业加速海外产能布局,将贡献更多业绩增量,拉开龙头企业盈利差距,建议关注华新建材、上峰水泥、海螺水泥。消费建材:城市更新驱动消费建材在旧改、修缮市场的需求释 放,消费升 级将带动高品质绿 色建材需 求提升,具备渠道布局优势及品牌优势 的龙头企 业有望持续巩固市 场地位,建议关注东方雨虹、 北新建材、伟星新材、三棵树、兔宝宝。
聚焦建材行业1月月报:传统品类走弱,涨价主线引领修复。2025 年建筑及装潢材料类零售额同比下降 2.7%,其中 12 月单月零售额为171.7 亿元,同比下降 11.8%,环比增长 15.0%。投资建议: 水泥:2026 年去产能效果有望显现,行业供需格局改善预期增强,价格有望回升,企业盈利有望逐步修复;此外,水泥龙头企业加速海外产能布局,将贡献更多业绩增量,拉开龙头企业盈利差距,建议关注华新建材、上峰水泥、海螺水泥。消费建材:城市更新驱动消费建材在旧改、修缮市场的需求释 放,消费升 级将带动高品质绿 色建材需 求提升,具备渠道布局优势及品牌优势 的龙头企 业有望持续巩固市 场地位,建议关注东方雨虹、 北新建材、伟星新材、三棵树、兔宝宝。核心数据:2025 年建筑及装潢材料类零售额同比下降 2.7%,其中 12 月单月零售额为171.7 亿元,同比下降 11.8%,环比增长 15.0%。
本报告由银河证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 21 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了建材、十五五、消费、电子等议题。