聚焦快手-W(1024.HK)AI赋能全链路提效,可灵能力持续推进。报告认为可灵竞争优势体现在过硬的大模型领先技术能力、快手大量的短视频数据资源支撑,以及持续打磨专业工具应用能力,并选择了适合的商业化道路。目前商业化进展迅速,2026 年1 月月活已突破1200 万,2026年1 月ARR 达2.4 亿美元,预计2026 年将进一步突破。盈利预测及评级:预计公司 2025-2027 年实现营业收入 1437.92/1596.41/1755.11 亿元,同比+13%/11%/10%,实现经调整归母净利润 182.37/208.14/238.10 亿元,同比+19%/14%/14%,对应PE 为15X/13X/12X,维持“买入”评级。
聚焦快手-W(1024.HK)AI赋能全链路提效,可灵能力持续推进。报告认为可灵竞争优势体现在过硬的大模型领先技术能力、快手大量的短视频数据资源支撑,以及持续打磨专业工具应用能力,并选择了适合的商业化道路。目前商业化进展迅速,2026 年1 月月活已突破1200 万,2026年1 月ARR 达2.4 亿美元,预计2026 年将进一步突破。盈利预测及评级:预计公司 2025-2027 年实现营业收入 1437.92/1596.41/1755.11 亿元,同比+13%/11%/10%,实现经调整归母净利润 182.37/208.14/238.10 亿元,同比+19%/14%/14%,对应PE 为15X/13X/12X,维持“买入”评级。
聚焦快手-W(1024.HK)AI赋能全链路提效,可灵能力持续推进。报告认为可灵竞争优势体现在过硬的大模型领先技术能力、快手大量的短视频数据资源支撑,以及持续打磨专业工具应用能力,并选择了适合的商业化道路。目前商业化进展迅速,2026 年1 月月活已突破1200 万,2026年1 月ARR 达2.4 亿美元,预计2026 年将进一步突破。盈利预测及评级:预计公司 2025-2027 年实现营业收入 1437.92/1596.41/1755.11 亿元,同比+13%/11%/10%,实现经调整归母净利润 182.37/208.14/238.10 亿元,同比+19%/14%/14%,对应PE 为15X/13X/12X,维持“买入”评级。核心数据:目前商业化进展迅速,2026 年1 月月活已突破1200 万,2026年1 月ARR 达2.4 亿美元,预计2026 年将进一步突破;盈利预测及评级:预计公司 2025-2027 年实现营业收入 1437.92/1596.41/1755.11 亿元,同比+13%/11%/10%,实现经调整归母净利润 182.37/208.14/238.10 亿元,同比+19%/14%/14%,对应PE 为15X/13X/12X,维持“买入”评级;AI 大模型技术(以OneRec 应用为核心)对2025 年Q3 公司国内在线营销服务收入的贡献度约为4%–5%。
本报告由东北证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文约 25。
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适合战略规划、产品经理等读者参考。
重点分析了AI、商业化、渗透率、短视频等议题。