聚焦房地产行业2025年信用回顾与2026年展望。2025 年物业管理行业在管总规模持续增长, 但在前端开发收缩及行业 “退劣进优” 策略下增速放缓; 由于兼顾经济和社会属性, 仍具有一定市场发展空间。样本企业经营表现方面,2025 年以来房地产开发样本销售额同比持续下滑, 但降幅收窄; 在土地成本居高、 三费压降有限及持续资产减值计提下,样本企业整体持续账面净亏损。房地产租赁样本经营总体上持续承压,2025 年前三季度收入与利润同比有所回升, 但盈利基数仍偏低, 投资性房地产估值下修压力持续。
聚焦房地产行业2025年信用回顾与2026年展望。2025 年物业管理行业在管总规模持续增长, 但在前端开发收缩及行业 “退劣进优” 策略下增速放缓; 由于兼顾经济和社会属性, 仍具有一定市场发展空间。样本企业经营表现方面,2025 年以来房地产开发样本销售额同比持续下滑, 但降幅收窄; 在土地成本居高、 三费压降有限及持续资产减值计提下,样本企业整体持续账面净亏损。房地产租赁样本经营总体上持续承压,2025 年前三季度收入与利润同比有所回升, 但盈利基数仍偏低, 投资性房地产估值下修压力持续。
聚焦房地产行业2025年信用回顾与2026年展望。2025 年物业管理行业在管总规模持续增长, 但在前端开发收缩及行业 “退劣进优” 策略下增速放缓; 由于兼顾经济和社会属性, 仍具有一定市场发展空间。样本企业经营表现方面,2025 年以来房地产开发样本销售额同比持续下滑, 但降幅收窄; 在土地成本居高、 三费压降有限及持续资产减值计提下,样本企业整体持续账面净亏损。房地产租赁样本经营总体上持续承压,2025 年前三季度收入与利润同比有所回升, 但盈利基数仍偏低, 投资性房地产估值下修压力持续。核心数据:2025 年前三季度, 房地产行业共有 112 家企业公开发行境内债券 429 只,金额合计约 3,700 亿元,主体信用等级较集中在 AAA 级及 AA+级;截至2025 年 9 月末,境内仍有存续公开债券的发行主体合计 158 家,其中终止评级或主体信用等级到期合计 35 家, 剩余主体以高信用等级主体为主;2024 年第四季度至 2025 年末,业内有 6 家主体发生新增债券违约或展期,2 家主体信用等级被评级机构调降。
覆盖 2026 年,全文共 67 页。
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重点分析了房地产、物业等议题。