聚焦奥瑞金(002701)并购+出海,金属包装龙头拨云见日。但由于供给端前期的过度扩张、产品同质化、下游客户强势等因素,2012-2022 年行业盈利水平下滑;近年来龙头发力收并购,行业格局进一步优化,2018 年我国二片罐 CR4 为 69%,预计奥瑞金收购中粮包装后 2025 年 CR3 将达到 75%,龙头份额进一步提升有望改善供需结构、增强产业链议价能力。❑ 盈利预测及投资建议:考虑到收购中粮包装的影响,结合三季报表现,报告预计公司 2025-2027 年收入分别为 230.8 亿元、244.7 亿元、260.6 亿元,同比增速分别为 69%、6%、6%,归母净利润分别为 11.6 亿元、12.0 亿元、13.4亿元,同比增速分别为 47%、3%、11%。
聚焦奥瑞金(002701)并购+出海,金属包装龙头拨云见日。但由于供给端前期的过度扩张、产品同质化、下游客户强势等因素,2012-2022 年行业盈利水平下滑;近年来龙头发力收并购,行业格局进一步优化,2018 年我国二片罐 CR4 为 69%,预计奥瑞金收购中粮包装后 2025 年 CR3 将达到 75%,龙头份额进一步提升有望改善供需结构、增强产业链议价能力。❑ 盈利预测及投资建议:考虑到收购中粮包装的影响,结合三季报表现,报告预计公司 2025-2027 年收入分别为 230.8 亿元、244.7 亿元、260.6 亿元,同比增速分别为 69%、6%、6%,归母净利润分别为 11.6 亿元、12.0 亿元、13.4亿元,同比增速分别为 47%、3%、11%。
聚焦奥瑞金(002701)并购+出海,金属包装龙头拨云见日。但由于供给端前期的过度扩张、产品同质化、下游客户强势等因素,2012-2022 年行业盈利水平下滑;近年来龙头发力收并购,行业格局进一步优化,2018 年我国二片罐 CR4 为 69%,预计奥瑞金收购中粮包装后 2025 年 CR3 将达到 75%,龙头份额进一步提升有望改善供需结构、增强产业链议价能力。❑ 盈利预测及投资建议:考虑到收购中粮包装的影响,结合三季报表现,报告预计公司 2025-2027 年收入分别为 230.8 亿元、244.7 亿元、260.6 亿元,同比增速分别为 69%、6%、6%,归母净利润分别为 11.6 亿元、12.0 亿元、13.4亿元,同比增速分别为 47%、3%、11%。核心数据:近年来龙头发力收并购,行业格局进一步优化,2018 年我国二片罐 CR4 为 69%,预计奥瑞金收购中粮包装后 2025 年 CR3 将达到 75%,龙头份额进一步提升有望改善供需结构、增强产业链议价能力;❑ 盈利预测及投资建议:考虑到收购中粮包装的影响,结合三季报表现,报告预计公司 2025-2027 年收入分别为 230.8 亿元、244.7 亿元、260.6 亿元,同比增速分别为 69%、6%、6%,归母净利润分别为 11.6 亿元、12.0 亿元、13.4亿元,同比增速分别为 47%、3%、11%;预计 2025年-2027 年公司归母净利润分别为 11.6 亿元、12.0 亿元、13.4 亿元,当前市值对应 26PE12X,维持强烈推荐评级。
本报告由招商证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了出海、并购、金属、啤酒等议题。