2018年5月A股投资策略：蓝筹修复与内需驱动｜中信证券

报告摘要

2018年4月底，A股受“紧信用”、中美分歧、资管新规压制，风险偏好低迷。中信证券最新策略报告指出，政策再平衡（降准、资管新规落地、中美会晤）将修复市场情绪，5月可更积极。核心观点：1）大势研判：紧信用预期改善、海外冲击趋缓、资管新规靴子落地，风险偏好修复通道开启；2）市场风格：成长行情进入下半场，绩优蓝筹迎来战略建仓期，性价比更高；3）配置建议：紧扣蓝筹修复（银行、地产）和内需驱动（医药、家装、食品饮料）双主线，同时布局景气向上的火电、农业养殖、油田服务及自主可控（半导体、信息安全）。报告还调整了亮马组合，调入大参林、扬杰科技。数据支撑：标普500估值下跌9.8%但盈利上修4.2%，指数跌幅仅5.6%。适合A股投资者、机构、基金经理及金融从业者参考。

📋 报告目录

1. 政策再平衡，修复市场风险偏好
2. 市场风格：成长行情进入下半场，优质蓝筹战略建仓期
3. 配置建议：紧扣蓝筹修复+内需驱动主线
4. 亮马组合调整
5. 风险因素