聚焦新华保险(601336)深度研究:治理革新+权益弹性+负债质变,三层驱动重塑成长逻辑。此外,2024 年以来内含价值(EV)持续攀升,显示其价值增长格局已然形成。银保渠道NBV 贡献从2023 年13.5%大幅提升至2025H1 的52.8%,价值创造能力凸显。在治理红利释放、资产端弹性充足、负债端转型深化的持续驱动下,我们对公司的发展前景保持乐观,预计2025E-2027E 公司归母净利润分别为392.44/423.60/441.30 亿元,yoy+49.6%/+7.9%/+4.2%。
聚焦新华保险(601336)深度研究:治理革新+权益弹性+负债质变,三层驱动重塑成长逻辑。此外,2024 年以来内含价值(EV)持续攀升,显示其价值增长格局已然形成。银保渠道NBV 贡献从2023 年13.5%大幅提升至2025H1 的52.8%,价值创造能力凸显。在治理红利释放、资产端弹性充足、负债端转型深化的持续驱动下,我们对公司的发展前景保持乐观,预计2025E-2027E 公司归母净利润分别为392.44/423.60/441.30 亿元,yoy+49.6%/+7.9%/+4.2%。
聚焦新华保险(601336)深度研究:治理革新+权益弹性+负债质变,三层驱动重塑成长逻辑。此外,2024 年以来内含价值(EV)持续攀升,显示其价值增长格局已然形成。银保渠道NBV 贡献从2023 年13.5%大幅提升至2025H1 的52.8%,价值创造能力凸显。在治理红利释放、资产端弹性充足、负债端转型深化的持续驱动下,我们对公司的发展前景保持乐观,预计2025E-2027E 公司归母净利润分别为392.44/423.60/441.30 亿元,yoy+49.6%/+7.9%/+4.2%。核心数据:银保渠道NBV 贡献从2023 年13.5%大幅提升至2025H1 的52.8%,价值创造能力凸显;在治理红利释放、资产端弹性充足、负债端转型深化的持续驱动下,我们对公司的发展前景保持乐观,预计2025E-2027E 公司归母净利润分别为392.44/423.60/441.30 亿元,yoy+49.6%/+7.9%/+4.2%;短期看,公司抓住资本市场回暖与业务转型契机,2025 年前三季度财务表现领先,价值创造增强,公司营收与归母净利润分别yoy+28.3%和+58.9%,加权ROE达33.1%,新业务价值(NBV)yoy+50.8%,均位居同业前列。
本报告由东方财富证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 38 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了保险、新华保险、深度研究等议题。