5月流动性前瞻：临缴税、供给大月，降准后流动性宽松延续-东北证券

报告摘要

2018年5月流动性前瞻：降准后流动性宽松延续，但面临缴税大月和债券供给高峰。据东北证券测算，5月财政存款吸收流动性约2000亿，缴税影响约13500亿，缴准影响568.76亿，M0回流约1000亿。公开市场操作偏淡定，MLF到期可能未足额续作但属预期内。资管新规正式稿发布，监管张弛有道。债市策略：预计10年国债收益率中枢3.6%，波动3.3%-3.9%；国开债中枢4.6%。适合债券投资者、宏观经济研究员、金融机构交易员、政策研究者、金融市场分析人士阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 财政存款季节性小幅增加
2. 缴税影响仍然不低
3. 央行外汇市场态度
4. 公开市场操作
5. 监管政策影响
6. 债券供给展望
7. 流动性看债券策略