聚焦有色金属行业动态报告:中东地缘局势紧张,有色依旧保持强势。2)IPPEA 关税被否:2/20 美国最高院以 6 比 3 的投票结果裁定 IEEPA 越权,对等关税和芬太尼关税失效,金价先跌后涨,但后续特朗普政府迅速通过 122 条款,宣布在 150 天内对全球所有进口商品征收 15%关税,而原本的 IPPEA 关税被否将产生大量的退税纠纷(1700-1800 亿美元左右),或对已经恶化的财政赤字更为不利。1)春节假期前国内社库累库幅度好于预期:LME+SHFE 铜库存自年初以来累库 18.8 万吨,基本符合季节性特征;春节前两周,SMM 国内铜社会库存仅累库 3.1 万吨,累库幅度为近 5 年最低。2 月 12 日,SMM 显示去库 2540 吨,较上周多去库 521 吨。
聚焦有色金属行业动态报告:中东地缘局势紧张,有色依旧保持强势。2)IPPEA 关税被否:2/20 美国最高院以 6 比 3 的投票结果裁定 IEEPA 越权,对等关税和芬太尼关税失效,金价先跌后涨,但后续特朗普政府迅速通过 122 条款,宣布在 150 天内对全球所有进口商品征收 15%关税,而原本的 IPPEA 关税被否将产生大量的退税纠纷(1700-1800 亿美元左右),或对已经恶化的财政赤字更为不利。1)春节假期前国内社库累库幅度好于预期:LME+SHFE 铜库存自年初以来累库 18.8 万吨,基本符合季节性特征;春节前两周,SMM 国内铜社会库存仅累库 3.1 万吨,累库幅度为近 5 年最低。2 月 12 日,SMM 显示去库 2540 吨,较上周多去库 521 吨。
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本报告由东北证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 11 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了有色、金属、新能源、稀土等议题。