聚焦机械行业研究商业航天系列三:为何要重视空天的“寒武纪”?。火箭运力就是“算力”,火箭端卡位核心的环节有望享受长期的估值溢价、 最先受益下游景气度的传导,报告认为火箭端的预期差在于上中下游景气度的边际变化;西诺新贵(西部材料子公司)23-25H1 的收入为 3.8、4.7、2.7亿元,yoy 达+9.3%、+24.5%、24.9%,随着下游火箭需求的爆发增长,上游材料值得重视。1)商业火箭的发动机壁垒极高,需要推力足够大、结构强度高并质量够轻、设计复杂制造难度大,研发制造资金成本高、试车周期长,目前国内液体火箭发动机领域的龙头为航天六院,随着国家队(长征系列)、商业航天发射节奏持续提升,我们看好上市公司平台未来有机会承接国家队发动机的生产任务。
聚焦机械行业研究商业航天系列三:为何要重视空天的“寒武纪”?。火箭运力就是“算力”,火箭端卡位核心的环节有望享受长期的估值溢价、 最先受益下游景气度的传导,报告认为火箭端的预期差在于上中下游景气度的边际变化;西诺新贵(西部材料子公司)23-25H1 的收入为 3.8、4.7、2.7亿元,yoy 达+9.3%、+24.5%、24.9%,随着下游火箭需求的爆发增长,上游材料值得重视。1)商业火箭的发动机壁垒极高,需要推力足够大、结构强度高并质量够轻、设计复杂制造难度大,研发制造资金成本高、试车周期长,目前国内液体火箭发动机领域的龙头为航天六院,随着国家队(长征系列)、商业航天发射节奏持续提升,我们看好上市公司平台未来有机会承接国家队发动机的生产任务。
聚焦机械行业研究商业航天系列三:为何要重视空天的“寒武纪”?。火箭运力就是“算力”,火箭端卡位核心的环节有望享受长期的估值溢价、 最先受益下游景气度的传导,报告认为火箭端的预期差在于上中下游景气度的边际变化;西诺新贵(西部材料子公司)23-25H1 的收入为 3.8、4.7、2.7亿元,yoy 达+9.3%、+24.5%、24.9%,随着下游火箭需求的爆发增长,上游材料值得重视。1)商业火箭的发动机壁垒极高,需要推力足够大、结构强度高并质量够轻、设计复杂制造难度大,研发制造资金成本高、试车周期长,目前国内液体火箭发动机领域的龙头为航天六院,随着国家队(长征系列)、商业航天发射节奏持续提升,我们看好上市公司平台未来有机会承接国家队发动机的生产任务。核心数据:西诺新贵(西部材料子公司)23-25H1 的收入为 3.8、4.7、2.7亿元,yoy 达+9.3%、+24.5%、24.9%,随着下游火箭需求的爆发增长,上游材料值得重视;主要用于卫星通信,支持互联网接入Q/V 36-46 GHz/46-75 GHz 开始进入商业卫星通信领域太赫兹 0.1-10 THz 正在开发来源:《低轨卫星通信网络领域国际竞争态势、动因及参与策略》,国金证券研究所中国规划两大低轨卫星星座,星网、G60两大星座将合计至少发近 2.7万颗低轨卫星;目前美国星链已经抢占低轨轨道资源 15%以上的份额,国内星网、垣信提出远期超过万颗发射数量,参与低轨资源争夺战。
本报告由国金证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 10 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了商业航天、机械、IPO、机械行业研究商业航天系列三等议题。