聚焦李宁(02331.HK)科技筑基渠道出新,奥运营销助推李宁。营销端,坚持单品牌、多品类、多渠道策略,通过顶级赛事赞助+流量代言人+奥运营销,加大营销投入,有望持续提升品牌力。预计公司 2025-2027 年归母净利润分别为25.93/28.51/31.00 亿元, YOY-13.9%/+10.0%/+8.7%;EPS 分别为1.00/1.10/1.20 元/股。参考可比公司估值,结合公司 2025 年以来在渠道、营销、产品端的积极变化,看好公司品牌势能和业绩的持续提升,给予公司 2026 年 20 倍 PE,参考汇率 CNY/ HKD=0.8879,对应合理价值 24.84 港元/股,维持“买入”评级。
聚焦李宁(02331.HK)科技筑基渠道出新,奥运营销助推李宁。营销端,坚持单品牌、多品类、多渠道策略,通过顶级赛事赞助+流量代言人+奥运营销,加大营销投入,有望持续提升品牌力。预计公司 2025-2027 年归母净利润分别为25.93/28.51/31.00 亿元, YOY-13.9%/+10.0%/+8.7%;EPS 分别为1.00/1.10/1.20 元/股。参考可比公司估值,结合公司 2025 年以来在渠道、营销、产品端的积极变化,看好公司品牌势能和业绩的持续提升,给予公司 2026 年 20 倍 PE,参考汇率 CNY/ HKD=0.8879,对应合理价值 24.84 港元/股,维持“买入”评级。
聚焦李宁(02331.HK)科技筑基渠道出新,奥运营销助推李宁。营销端,坚持单品牌、多品类、多渠道策略,通过顶级赛事赞助+流量代言人+奥运营销,加大营销投入,有望持续提升品牌力。预计公司 2025-2027 年归母净利润分别为25.93/28.51/31.00 亿元, YOY-13.9%/+10.0%/+8.7%;EPS 分别为1.00/1.10/1.20 元/股。参考可比公司估值,结合公司 2025 年以来在渠道、营销、产品端的积极变化,看好公司品牌势能和业绩的持续提升,给予公司 2026 年 20 倍 PE,参考汇率 CNY/ HKD=0.8879,对应合理价值 24.84 港元/股,维持“买入”评级。核心数据:预计公司 2025-2027 年归母净利润分别为25.93/28.51/31.00 亿元, YOY-13.9%/+10.0%/+8.7%;EPS 分别为1.00/1.10/1.20 元/股。
本报告由广发证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 39 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了营销、经营管理、品牌、李宁等议题。