聚焦林清轩(2657.HK)快速成长的以油养肤高端国货品牌。报告认为以下因素正驱动其渗透率快速提升:1)产品端:技术创新拓宽应用边界;2)品牌商:加码产品布局,社媒加速市场教育;3)消费端:皮肤屏障修护意识升级。25H1 线下收入 3.63 亿元/yoy+51.5%,全国门店数 554 家(直营 366 家),伴随店效提升、门店扩张及经销网络覆盖,线下渠道 26-27年有望维持双位数增长。而报告认为:1)以油养肤市场处渗透率快速提升阶段,伴随品类扩张市场空间有望持续扩容。
聚焦林清轩(2657.HK)快速成长的以油养肤高端国货品牌。报告认为以下因素正驱动其渗透率快速提升:1)产品端:技术创新拓宽应用边界;2)品牌商:加码产品布局,社媒加速市场教育;3)消费端:皮肤屏障修护意识升级。25H1 线下收入 3.63 亿元/yoy+51.5%,全国门店数 554 家(直营 366 家),伴随店效提升、门店扩张及经销网络覆盖,线下渠道 26-27年有望维持双位数增长。而报告认为:1)以油养肤市场处渗透率快速提升阶段,伴随品类扩张市场空间有望持续扩容。
聚焦林清轩(2657.HK)快速成长的以油养肤高端国货品牌。报告认为以下因素正驱动其渗透率快速提升:1)产品端:技术创新拓宽应用边界;2)品牌商:加码产品布局,社媒加速市场教育;3)消费端:皮肤屏障修护意识升级。25H1 线下收入 3.63 亿元/yoy+51.5%,全国门店数 554 家(直营 366 家),伴随店效提升、门店扩张及经销网络覆盖,线下渠道 26-27年有望维持双位数增长。而报告认为:1)以油养肤市场处渗透率快速提升阶段,伴随品类扩张市场空间有望持续扩容。核心数据:25H1 线下收入 3.63 亿元/yoy+51.5%,全国门店数 554 家(直营 366 家),伴随店效提升、门店扩张及经销网络覆盖,线下渠道 26-27年有望维持双位数增长。
本报告由华泰证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 37 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了品牌、生态、林清轩、2657.HK等议题。